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$科伦药业(SZ002422)$ 近期参会走访了几个药企，再回过来看科伦的研发布局和研发成果，每年二十来个新品获批，不少首仿药，获批及一致性评价的数量仍在上升，在抗感染、肠外营养、男科、抗肿瘤、降糖、心血管、肝肾、类风湿、中枢神经、大外科、造影剂、呼吸类等形成产品集群，研发布局和产出效率都相当不错，已在向仿制药第一品牌进化。博泰ADC等创新药也有实质性进展，在川宁脱困上市、博泰授权、仿制药集采中标的推动下，科伦经营性现金流相当健康，科伦的短期中期业绩持续增长的路径是清晰的、有产品支撑的。如果公司能关注下以下方面，可能会有更好发展：1.男科院外市场的销售渠道广度深度和单柜出样陈列，还急需发力，西地那非口崩片、伐地那非、达泊西丁在很多药店看不到，远逊于万艾可、必利劲、爱珽久、金戈、齐鲁的西地那非、扬子江的他达拉非等，甚至还有若干小品牌的单效双效药，终端做得比科伦要好。建议公司关注他达拉非，销售额成长迅猛，市场反馈口碑优于西地那非。2.降糖和护肾、减肥是相通的，华东医药在这方面尝到了甜头，也有各种肽类布局，阿卡波糖曾是数十亿营收，好多公司的奥利司他销售过亿，可见降糖和减肥市场的刚需和长期性，降糖市场和减肥市场远高于男科市场，想减肥的女人比想雄起的男人更舍得花钱，减肥是医美的永久基本盘，并会反复，有依赖性和心理成瘾性。3.公司的中成药整合研发和并购省内的传统中成药和川藏药疆药很有必要性迫切性，维吾尔名药伊木萨克完全可以强化科伦男科药板块，OTC产品是院外销售的主体，中成药的生命周期长度远高于仿制药，看看片仔癀、云南白药、江中、三九、阿胶、以龄就有概念了，但不宜摊大饼，建议聚焦于核心大单品和专利配方，建议多找过亿大单品，并巩固产品集群。4.建议加大营销体系投入，迅速搭建行业数一数二的营销分销推广能力，并配齐快速高效低成本的物流能力，对院内院外双管齐下，这是对大量仿制药创新药喷涌而出的机会把握，一旦营销体系形成优势，将支撑科伦药业未来十年的复合增长，真正成为仿制药第一品牌，并为将来创新药上市后的市场化铺高速公路。5.适当关注海外市场机会，看看华海的情况就清楚。适当关注海外优秀药品的国内分销权，看看智飞的疫苗就清楚价值，任何好产品，遇上14亿人的大市场，都会如鱼得水，水大鱼大机会更大。6.虽然科伦股价从底部上来翻倍，但主要还是业绩驱动，市盈率还比较低，远未体现近几年的研发成果和创新药加分。只要公司继续重视投资者沟通，加强信心披露，完全可以吸引更多中长期投资者，对科伦市场迈入千亿俱乐部，会有帮助。以目前的研发布局和集采放量状态，只要院外营销进一步改善，千亿绝不是科伦市值的天花板。对此，不需要算命，只需要相信基本的企业逻辑！30左右充分换手，对六七月的提档加速很有必要，不相信的会恐高，真明白投资逻辑的会很淡定，对想攀上山顶的行者而言，中途山路的起伏蜿蜒，都是风景！本人侧重长期投资，意见仅供参考，不劝买卖。给企业的小建议，可能很外行，也算抛砖引玉，希望有更多球友跟帖分享好建议，发挥小微股东的建言献策权责，让自己信任的企业更优秀。$科伦药业(SZ002422)$