那天股东大会投票是否赞同成立产业投资资金，我肯定是投的赞成，为什么呢？

(资料图片仅供参考)

1.你投反对没用，因为茅台集团持股比例超过50%，就算其他的所有股东全部反对，也没有用，这是板上钉钉的事。

2.茅台不可能百分百分红，未来茅台利润1000亿，2000亿时，只要分红比例无法达到100%，那么他其他的投资方式只要好过于银行的回报率，我说了，未来中国银行无风险回报率大概率要跟日本一样到负数，存在银行是必输局，选择一种理财方式又何尝不是一种愿景呢？

搞得好，搞出经验了，以后再慢慢来，搞不好，也就40亿，全亏完也没啥，我觉得大家还是太敏感了。

接下来就看看那日股东大会都说了些什么吧。

股东大会上信息：截至2023年6月12日， i茅台注册用户数达4179万人，日活用户超过500万，累计预约人次达33.82亿次，酒类交易总量为7217吨，投放门店为2374家，累计交易额达270.30亿元。

根据一季度业绩说明会上的数据：截至2023年5月19日i茅台交易额为230亿元，也就是说过去的23天，i茅台交易额为40亿元，整个月i茅台交易额为52.6亿元左右，要知道2023年一季度i茅台营业收入为50亿元。

过去一个月i茅台营业额基本上等同于今年整个Q1，加速非常明显！

2022年i茅台销售额为150亿元，截至6月12日，该数据为270.3亿元，也就是今年前5个月+13天，i茅台销售额为120.3亿元，平均每天为0.738亿元（一季度此数据为0.55亿每天）。

i茅台贡献在持续加速。

6月13日，丁雄军表示贵州茅台2023年重点工作安排今年的经营目标：一是营业总收入较上年度增长15％左右。

过去的这么多年，2013年是因为特殊情况（反三公消费+白酒塑化剂事件）茅台唯一的没达到营收目标的年份，其余的年份茅台营收目标从来也没有超过15%，包括提价年，15%只是底线思维，不是我们的目标是做到15%，而是最低我们能做到15%。

现场股东提问：（关于提价）未来茅台酒价格市场化会怎么做?

茅台集团董事长丁雄军回应茅台提价问题时称：你的问题也是茅台管理层每天都在探寻的问题，什么时候提价、怎么提价，确实要有智慧。这两年的改革给公司贡献了一些利润，飞天茅台能够提价，会有更多利润，管理层也是这样想的。除了飞天之外，茅台其他酒实质上都在提价，大家别担心。

短期不会提升分红比例

当前分红比例51.9%处最佳平衡 账上千亿资金“心里不慌”】财联社6月13日电，6月13日下午，贵州茅台2022年度股东大会召开。会上，茅台集团总经理李静仁在回应分红比例时表示：今年茅台分红比例没有提高，但分红总额增长了50多亿元；未来提高分红主要还是要靠做大蛋糕。李静仁认为，当前贵州茅台的分红比例51.9%处于最佳平衡。对于账上的上千亿资金，李静仁表示：账上的钱干什么？一是用于扩大产能，二是（支付）税金等，三是分红，第四是用于应对风险。“家中有粮、心里不慌”。

我的观点还是：一家企业的价值与他分红率的高低，或者说股息率的高低没有直接的关系，如果从买股票就是买公司的角度来看的话，一家企业有多大的能力分红比他分了多少红，要重要得多。茅台的价值与他的分红比例没有关系。

茅台迈向一流企业还有哪些新的工具箱?

茅台要做一流的企业和一流的品牌。工具箱是秘密武器，不能对外公开，茅台有对标过的，有自己的准备。但今天是股东家人们，就简单透露下。首先，要在产能上做文章，去年茅台出口40个亿，其实可以出口更多，但迫于产能不够。其次是，产能扩大后，不能出现价格下降。市场开拓很重要，茅台今年是国际化的布局年，2025年要形成茅台特色的国际化路径。还有管理、人才等工具，将来还有汇率变化等金融工具。

茅台未来是否还会吸纳新的经销商，考虑社会经销商的多元化

投资者的想法与茅台的想法越来越一致，与茅台酒口感多样性一样，茅台的渠道也会多样性。茅台的渠道商都在多元化、多样化。

最后可能也是大家看不懂的地方，也就是说我们所说的企业核心竞争力在哪里的一种展现，这是从宏观上描绘。

我今天和大家分享一个题目，即《美的“五线”生态体系》。看到这个题目，我从两个角度解读它的意思。

第一，“美学”是茅台的企业哲学。

一个要走得稳、走得好，一定要有自己的企业哲学。我第一天来茅台上班时，就知道茅台是美酒，但美是什么意思？我努力搜寻字典里美的意思，怎么也想不出来美和酒怎么连在一起。我搜寻认识的英文单词中带美意思的词，也和酒联系不起来。

这两年不断学习茅台常识，不断研究中国白酒的规律。发现茅台“美学”可以作为茅台长期发展的自身企业哲学。在此过程中，我找到一个英文单词特别匹配，就是 aesthetics，它是一个哲学词。

这两年我们正是遵循“美学”理念。茅台过去70多年的辉煌，正是茅台美学的基本遵循。辉煌了70年，我们还想以茅台美学的五线发展道路，走向成功的未来。

这是对美学的思考。我们不光思考，还要研究，我们从十个方面进行了美学的研究。从生态自然到最后的品饮、代谢和生活，归纳下来就从美酒到美食到美生活。预告一下，这十个题目我们研究得差不多了，近期或许会出一本书，就叫《茅台美学十题》。

第二，生态是茅台的发展逻辑。

一个企业能不能形成一个好的生态，是这个企业能不能可持续发展的重要方面。生态有三个特别特性：

一是多样性，大家都知道生物多样性，哪个地方的生物多样性好，那个地方的生态就一定好。

以飞天茅台为例，通过不同酒龄的酒、不同年份的酒，年份里面不同车间的基酒，车间里面不同班次的基酒，班次里面不同轮次的基酒，最后勾兑出那个美轮美奂的茅台酒。有了这种多样性，我们的品质就有可靠的保证。

二是系统性。有一个词叫生物系统或生态系统，凡是一个地方的系统序列稳定，这个地方、单位、企业就一定更稳定。

三是平衡性，前面说到系统，茅台的生产工艺，五大工法、30道工艺、165个工艺环节形成一个系统，这个生产过程中的平衡特别有意思。

我们用的酒曲，有母曲和新曲的平衡。用的酒糟有老糟和新糟的平衡。说到发酵，大家都到制酒空间看过，有阴发酵和阳发酵的阴阳平衡。还有勾兑过程中用了不少的老酒和新酒的勾兑。我一口气说了很多老和新，这是工匠不断寻求的最佳平衡点。

另一个维度的生态，体现在茅台的这三个特性。形成了茅台四大核心势能，这是护城河。第一，独一无二的地理标志保护范围，15.03平方公里，这个地方没法复制。第二，独一无二的微生物菌落群，经过近些年研究，里面有一些特别的功能酵母菌是其他任何产区没有的。第三，独特的茅台传统工法，它的系统也是别人没法复制的。第四，几十年来形成的独一无二的基酒，哪怕有人有钱，现在再去建一个厂，但没有过去的老酒（基酒），也勾兑不出这么好品质的酒出来。

正是因为这三个特性，形成这四个核心势能。当然也形成了五大核心竞争力，核心势能是来做壁垒、护城河的，五大核心竞争力是不断维护、不断夯实的。正是因为有这三个特性、四个核心势能和五大核心竞争力，才有了今天茅台这么平稳、可持续的发展。

刚才，我从理论层面解构今天分享的题目。光有理论还不行，还得有实践。这两年的实践在不同场合大家不断听到一个词，就是“五线”。

“五线”已经成为茅台的发展之路。接下来或者在长期的可持续发展过程中，我们还要继续坚持以茅台美学为价值内涵的“五线”发展之路。

但是这五条线如果过去是线性，现在要把这五条线变成生态体系。前面论述了生态体系更稳定、更可持续、更长久，下面我分述一下。

第一，蓝线生态体系。蓝线聚焦增长，增长靠什么？最近我和投资者沟通过程中，不断有投资者问我茅台的增长靠什么？

靠三个：第一个是产业生态，第二个是产品生态，第三个是渠道生态。产业生态，首先要打造好的产业链，这是一个纵向层面的产业链。茅台已形成自主可控的供产销链条，从供应的芯片（红缨子高粱）掌控在茅台手上。生产体系，就是前面说的生产已经是呈体系化的生产体系，再到销售支撑，这个链条，茅台经过几十年的打造，可以经受住各种考验。过去三年，正是因为有这样的产业链韧性，仍然实现两位数以上的增长。

最后，我想特别讲的是，当前国际国内的形势依然严峻复杂，但我对中国白酒行业的未来有信心，对茅台更有信心，我们对实现今年15％的增长目标信心十足、底气十足，并将努力创造更好的成绩。在此，也衷心希望广大投资者始终和茅台一道，共建美好生态，共创美好未来！

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