先说说我的投资理念：在风口赛道找确定性，再从确定性中找低估和高成长。

确定性高低决定你的仓位有多重，低估和高成长决定了高的回报

(资料图片仅供参考)

例如我全雪球首发的曙光数创长文逻辑分析，用的就是这套思路。

数据中心液冷行业王者10倍潜力股曙光数创逻辑分析 接来下言归正传，首先讲一下结论，目前风口还在人工智能这里，资金还在这里玩，所以短期想看到人形机器人概念股想像剑桥科技、曙光数创、鸿博股份等股票疯涨，比较乐观。

那么催化点大概率就在明后年甚至更远的特斯拉人形机器人（为什么是特斯拉不是其他公司，这个我后面会讲）的量产，由于人形机器人整个市场够大、故事够性感，且能够和人工智能有产业共振，因此，大概率会成为人工智能炒作的接力板块。

讲完了结论，接下来详细的分析下鼎智科技的逻辑，为什么我会认为他是下个曙光数创，以及一些亮点和风险。

一、公司概况

鼎智科技是一家以微特电机为主要构成的定制化精密运动控制解决方案提供商，产品包括线性执行器、混合式步进电机、直流电机、音圈电机及其组件等，主要应用于医疗器械和工业自动化领域，下游客户包括迈瑞医疗、达安基因、意大利Rulmeca、德国西门子、美国BSC、韩国 LG、韩国三星等国内外知名企业。

二、公司主营

鼎智科技公司的营业收入主要来自于线性执行器、混合式步进电机以及音圈电机等产品。其中：线性执行器为1.92亿，占比约60.26%；混合式步进电机6500亿左右，占比约20.56%；直流电机4600万左右，占比约14.46%，音圈电机等其他产品约占4.72%

公司主营构成分析：

2022年

点评：定位是中高端的微特电机，下游全是国内外顶级企业，一半营收在国外，一半营收在国内，结合公司的毛利率总体高达55%，可以很直观的看出公司的相关产品得到国内外顶级公司的认可。

三、公司的竞争力和看点

（一）产品竞争力

（1）公司线性执行器全球第二、国内第一、国内市占率第一；

（2）音圈电机打破国外卡脖子，成为有创呼吸机量产的卡脖子零件，公司是国内唯一可以满足迈瑞需求的供应商，已在迈瑞医疗有创呼吸机中批量使用。

图片来自公司2023年4月18日的投资者调研情况

迈瑞医疗和三花智控战略投资鼎智科技合作协议。

同时于2023年4月18日与迈瑞医疗签订战略

我认为本次的战略合作签订之后会加速与迈瑞医疗更多维度的合作以及自身在医疗领域核心零部件的国产替代。

公司行业竞争对手少，相关产品技术领先国内，产品多为定制化，附加值高，下游客户质量高，对价格不敏感，因此毛利率高。

写到这里有点困了，小孩太闹腾了，又是凌晨写稿的一天，看了一天的问询函，内容很多，抓了一些重点，主要针对疫情后的公司是否依然能保持足够快的增速，这是我之前在看了年报后觉得的公司的一个风险。公司在2022年因新冠的收入大概在6000万以上，在扣除这三年疫情的影响下，公司的增速仍然达到了47%~76%，足以证明公司内生动力充足，我原以为公司的一季度营收和利润增速可能会下滑严重，没想到公司的音圈电机高速发展，带动公司营收继续保持高速。

公司目前满产满销，有点供不应求的感觉，同时有募投建厂，新建产能是原有产能的数倍。

太困了，暂时写到这，其实可以看到我写的比较简单，但是基本上把公司的的确定性和弹性写出来了，目前公司23年市盈率28，如果后面增速保守为30%，公司后面以线性执行器为基本盘，音圈为爆发点，多线发展，同时叠加目前由曙光数创带来的北交所流动性增强，那么现在公司的估值应得到修复，这是我在未考虑公司作为人形机器人核心零部件国产替代龙头所给的估值溢价，单从业绩方面去考虑，公司的估值也是低估的。

先给定个调调：

1.这个公司单从业绩上去炒都不只43亿，这是绝对低估。

2.如果明年或者后年特斯拉机器人开始逐步量产，国内厂家如小米华为等入局，若考虑国产替代，这个股应该也是绕不开的。届时，200亿也拦不住。

3.再往高了吹吹，如果进入特斯拉产业链，机器人肯定也分什么model S/Y/3,高中低端，那么进入特斯拉产业链也不是没有可能，毕竟公司的线性执行器与海顿的差异已经不大了。那么这是多大空间？。

特斯拉机器人的零部件：

6月9日公司调研回复行星滚柱丝杆里程碑式达成，目前国内独一家。

以及空心杯

由于最近小孩也比较闹，没能有个比较好的精神写作，好消息是找到了一个游乐园离家还挺近，后面写作环境应该会逐步改善，这篇文章有点毛坯感，大家见谅，我还会慢慢在修改这篇文章。这个点有点困，脑子有点乱了，这篇文章后面可能还会修改，同时第二篇我会结合着具身智能、人形机器人去写。

由于笔者持有该标的，文章难免有主观性，主要目的为以写代学，记录投资生涯，股市有风险，买入需谨慎。

以上内容参考：

$鸿博股份(SZ002229)$$剑桥科技(SH603083)$ $鼎智科技(BJ873593)$