今年以来，市场极度撕裂、分化严重，各行业主题快速轮动。不同于备受宠爱的中特估和AI，新能源板块热度几乎降到冰点。

(资料图片仅供参考)

自2021年11月阶段性触顶以来，新能源板块已反复调整一年多，光伏、新能源车指数都持续下挫，连续两年跑输大盘。多数新能源主题基金也在近两年折戟沉沙，从“风头无两”到“跌落神坛”。

数据来源：同花顺iFinD，2020/01/01-2023/06/05

但换个思路，反过来想想，持续调整后，现在是不是新能源板块上车的好时机呢？

俗话说“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时”。做到这点，投资的胜率和收益率才更好。而从目前来看，经历了反复磨底，新能源板块均处于低估阶段，当前仍有比较大的配置机会。

现在无人问津的机会或许就在眼前，如何在新能源主题基里选出优质基金就显得格外重要。在新能源主题基里，有没有抗跌、持有体验较好的呢？哪只产品更优秀呢？

首先框出新能源主题基金池，选取“新能源”、“清洁能源”、“新能源车”、“环保”、“低碳”等分类，按照以下标准筛选：

1、基金今年以来跌幅低于10%；

2、基金近三年涨幅高于80%；

3、基金规模＞20亿；

4、基金成立时间＞3年。

下面列出几只比较有代表性的新能源主题基金：

数据来源：同花顺iFinD，截至2023/06/05

5只新能源基金中，基金规模最大的是崔宸龙管理的前海开源公用事业股票，成立年限最久的是邢军亮管理的农银新能源主题A，成立7.19年。

基金换手率和前十大重仓股持仓占比可以分析基金经理的持股周期以及持股集中度。换手率越低，持股周期越长，更考验基金经理的选股能力。根据最新一期2022Q4换手率数据显示，崔宸龙、郑泽鸿的换手率较低。

前十大重仓股持仓占比最高的是施成管理的国投瑞银新能源混合A和崔宸龙管理的前海开源公用事业股票，前十大持仓占比均超60%，集中度较高。选股能力、集中度兼得，此轮得分基金为前海开源公用事业股票。

数据来源：同花顺iFinD，截至2023/03/31

考虑到新能源基金作为行业主题基，其具有高波动高弹性特性，我们的关注重点在于收益能力特别是风险调整后收益能力，跌入深坑后能否趁势爬起来收获新高。卡玛比率可以简单理解为“投资性价比”，卡玛比率越高，说明基金在承受单位回撤时所获得的回报也越高。

数据来源：同花顺iFinD，截至2023/06/05

对比长期超额收益、最大回撤和卡玛比率进行衡量，，近三年收益最高的是前海开源公用事业股票，收益率高达164.73%，同时回撤最小、卡玛比率最大。同时，长期超额收益以及最大回撤控制优秀的还有易方达环保主题混合。此轮得分基金为前海开源公用事业股票、易方达环保主题混合。

机构持有占比可以看出资金的选基偏好，稳定性更强。机构持有占比越高，代表对基金未来的风险控制和收益更有信心，认可度也就越高。机构占比长期稳定在30%-60%为佳。

数据来源：同花顺iFinD，截至2023/06/05

机构持有者持有比例可以分别看出专业买手和基金公司员工的选基偏好。5只新能源基金中，机构持有比例最高的是易方达环保主题混合，机构投资者持有比例33.02%。此轮得分基金为易方达环保主题混合。

从总的持有体验来看，前海开源公用事业股票和易方达环保主题这两只基金表现较稳定，其中，前海开源公用事业股票综合能力最强，兼顾回撤控制，捕获超额收益。

在今年，新能源逆风之年的形势下，其跌幅也未达1%，甚至微弱赶超沪深300。在始终坚守能力圈，聚焦新能源的前提下，过去3年的收益也高达164.73%，属于新能源行业前1%的水平。

总的来说，新能源基金比较适合能长期拿住、可以承受较大波动和回撤的投资者，新能源板块作为长期确定性赛道且目前低估极具性价比，在衡量风险承受能力前提下，或许可以考虑选择优秀基金提前布局。

$上证指数(SH000001)$$宁德时代(SZ300750)$ $隆基绿能(SH601012)$

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