天力复合明天上市，竞猜上市首日最高价！

10家战投，达到上限，有华夏基金以及北交所投资者中美誉度较高的国泰资本、力量资本等，说明机构比较认可。

公司新股发行1300 万股，发行后总股本为 1.07亿股，发行价格 9.35 元，发行后总市值10.0045亿。公司原有非限售股本1747万股，发行后流通股本3047万股，流通市值2.848945亿元。

【资料图】

公司2022年扣非净利润5931.04万元，对应发行后市盈率16.87 倍。公司2022年净利润7318.03万元，对应发行后市盈率13.67 倍。公司2023年第一季度净利润1204.32万，同比增长17.75%，动态市盈率约11倍。

沪深可比公司估值大约在40倍左右，公司在国内实际上完全无可比公司。公司能否走牛的关键是业绩成长性，从过往业绩来看，公司业绩中高速成长，今年一季度增长18%。公司去年底在手订单超3亿，而公司去年营收6.39亿，在手订单能保证公司2023年业绩具有一定增长。

在手订单充足。公司在手订单超3亿元，集中于钛钢、锆钢、银钢等产品，终端项目包含核电、多晶硅等。从问询回复函披露，截至2022年底的在手订单具体情况看，钛钢、锆钢复合板仍为主要订单来源产品。银钢作为电子级多晶硅还原炉材料，天力复合的在手订单主要供应大全新能源对应项目，总金额达到7058.32万元。

但公司下游化工具有一定周期性，公司也无短期产能扩大预期，因此预计业绩很难具有爆发性。同时，毛利率较低。公司看点在于新能源应用占比快速提升，销售占比从21年的4%增长至22年的25.2%，用于光伏多晶硅还原炉、氢能储运以及新能源电池三元前驱体加压釜所需压力容器。

天力复合在新三板关门价13.98元，大多时间价格在10元以上。作为打破国外垄断的新材料行业细分龙头，公司质地上比较优质。预计公司上市初期能达到20多倍估值，涨幅在50%以上，如果行情好的话也具有翻番潜力。

以上是我在申购前写的。根据情况，再补充几句：

公司在北交所的可比公司是民士达、晟楠科技。民士达总市值24亿，静态扣非市盈率50倍，动态市盈率32倍。晟楠科技总市值12亿，静态扣非市盈率27倍，上市首日估值最高33倍。

公司总市值10亿，流通市值2.8亿，中等偏大，但老股大多是国资股份。

目前北交所新股热度中等，华信永道表现可以但高开低走，天力复合预计合理估值与晟楠科技相仿，大约在27倍左右，涨幅60%。还是坚持原来的观点，市场向好，新股首日上市具有溢价效应，具有翻番潜力。$天力复合(NQ873576)$ $晟楠科技(BJ837006)$ $民士达(BJ833394)$ @今日话题