说事情之前，先给大家看一张图，这张图是标普500的日K线图，顺带考验一下上课的40名学员，有几个看出2中枢背驰的？

站在概率的视角上来看，标普500已经见顶，这也预示着美国老百姓的风险偏好总算迎来拐点。

也只有这样，未来美10债的利率才有可能从高位掉下来，全球资产才会有机会迎来重估，这对于全球经济来说，是一个好事情。

(资料图)

最近2年，全球经济学家一直在为美国经济衰退这事情，争论个不停，我现在告诉这些经济学家，当前美国经济终于有了衰退的苗头。

至于美国经济何时正式步入衰退？

我觉得2023年应该看不到，咋也得2024年才能看到，也就是说，指望美联储降息，2023年根本不可能。

只有美联储看到美国居民的风险偏好彻底打下来，才有可能出现降息高刺激的行为，这需要过程，慢慢等吧。

当然，如果我们站在宏观经济的视角，思维逻辑仍然成立。

只有大家学过宏观经济学就会清楚，经济高增长与高通胀往往是如影随形的，若经济处于高增长的状态，那些低产出的企业就可以在里面瞎混，即使效率低下，但是由于需求旺盛，好歹它也能够活下来。

若想使得这些企业出清，就得想方设法把经济热度打下来，使得居民消费热情降温，这样的话，通胀的问题也会得到解决。

要做到这一点，必须需要一个高利率的环境，这才是根治各种病症的良药，当前美10债仍然处于5年来的高位，只要美10债在高位，美国经济的衰退早晚会来。

那些认为美国经济已经衰退结束的经济学家，甚至认为美国经济不会衰退的经济学家，都可以洗洗睡了。

我可以这么说，标普500指数开始出现拐点，正是开始定价美国经济衰退的起点，只是大多数人没有发现而已。

在美10债处于高位的前提下，美国经济的衰退也不可能一蹴而就，毕竟美国这一轮美国经济的确过于强劲，这把火很难一下子熄灭，后期我们一定会看到各种假象。

对于大家来说，我们只需要记住一定，只有美国经济真正衰退了，美联储才会降息搞刺激，美联储什么时候开始降息，说明美国经济已经衰退了。

就拿当下来说，美国经济那么强劲，老百姓消费意愿那么强，哪来的衰退迹象，一切只是刚开始。

站在计价面的视角，也正是以上我说的内在逻辑，我坚持认为2023年A股不可能有指数行情。

实际上，若不是最近GJD的入场，我估计当下的A股已经在3000点附近了。

这也是我反复说，应对与跟踪远比预测更重要的原因，你的水平再牛，你也猜不到管理层会突然发力，一天给你来说好几个利好消息，后来干脆直接说要大力发展资本市场。

话都说到这份上了，咱也不能一点面子都不给。

不过，股市的走势从来都是各种合力的结果，某种力量可能会改变指数的颓势，使指数企稳，甚至逐步抬升，但是不可能改变整体的颓势。

就拿当前来说，其实我们的资金环境已经非常宽松了，即使宽松到这样，股市还是不温不火的，如果不宽松呢？

你要问我，你咋知道股市的流动性环境如此宽松呢？

你去看看咱们的中10债利率，就会知道答案。