巴菲特说，对于你所做的每一项投资，你应该有勇气和信念，至少投入10%的净资产在那只股票上。

10%，恰好是中国公募基金单只股票的顶格比例。按巴菲特的理念，基金经理前十大重仓股直接干到100%仓位，没问题。

【资料图】

但巴菲特能承担的巨幅波动风险，我们不一定能扛得过。

基金投资集中度越高，行情下跌时，亏得也更惨。

像2022年这种行情，持有分散风格的基金，体验感应该是更好的。

那谁才是真正的散打之王呢？

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分析一只基金持仓是否分散，可以从持股数量、前十大持仓占比、行业集中度来考量。

2022年业绩前3的都是偏债混合基金，因为2022年末股票仓位都在30%以上，还是决定放进名单。

剩下的基金经理中，老面孔比较多，卢玉珊、冯明远、韩冬燕、董超、蔡嵩松等等。

卢玉珊是保本基金出身，风控意识会更强，持仓分散是意料之中。

南方改革机遇的前十大持仓占比只有12.88%，持股数量达到355只。食品饮料、电力设备、医药生物等高成长行业都有配置，第一大行业占比还不到8%，不单压赛道。

属于真正意义上的均衡，所以她的回撤控制得很好，稳中求进。

比如蔡嵩松的诺安和鑫，虽然持有600多只股票，但前十大重仓占比65.73%，有一大堆股票等于是来打酱油的。第一大行业占比55%，很“蔡式风格”了。

归根到底，还是集中投资，那就会遇到开头所说的问题，在行业下行时风险很高，去年最大回撤-40%多...

虽然也是持股数量多、前十大重仓股占比高（66.08%）、第一大重仓行业集中度高（52.76%），但去年收益率-18.1%，跑赢同期沪深300的-21.63%，回撤-28.07%。

当然，这是一只消费主题基金，重仓消费行业没啥好说的。但他同时配置了传统消费中的白酒（茅五泸洋舍）、家电（美的），还布局了医美、新能源等新兴消费。

前十大都是大市值的白马股，所以占比就高了。

他管理的其它几只基金，也是聚焦在消费投资。去年消费有过一波大反弹，所以整体业绩好一点。

另外，鄢耀的工银精选金融地产、谢家乐的大成成长进取、刘江的添富核心精选，虽然持股数量多，但前十大持仓高，都不是真正意义上的“分散”风格，去年回撤都在-30%多。

整体来说，持股数量多、前十大持仓占比低、行业集中度低的这些真正分散风格基金，在去年这种行情中表现相对好些。

在今年震荡上行行情中，这些基金虽然没有像押注人工智能的基金那么猛，业绩也不赖的。

要先知先觉地押注到下一个爆发的行业，就像站在10米开外一枪蹦掉一个气球，有可能、但是概率事件。

而通过广撒网捕捉到风口，概率更大，风险也更小。

所以，尽管今年震荡上涨的行情，那些真正均衡的基金，依然可以期待！

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