近日，$特斯拉(TSLA)$宣布向$福特汽车(F)$开放其在北美的超级充电站。

(资料图)

对于超充业务，特斯拉提及不多，它的规模、增速以及盈利如何？与福特的合作对业务会有什么样的影响？@TeslaLarry在推特上给出了自己的分析：

超级充电是特斯拉版图中一个有盈利且快速增长的板块，具有重要的未来潜力。与福特的合作为这一业务的巨大潜能提供了线索。

2023年对超充业务利润的预测为6.48亿美元，虽然对特斯拉整个公司的利润影响不大，但它具备以下几个的特点：

- 战略性：实现特斯拉的使命

- 巨大的增长潜力

战略性：

特斯拉使命的实现者。毋庸置疑，如果没有一个覆盖全国、可靠的充电网络来实现快速充电，这场电动汽车革命会停滞不前甚至失败吗？如果特斯拉在十年前没有启动这个看似吞噬资金的项目，现在可能是另一番景象。

独立的盈利能力, 极高的资本效率

维基百科的特斯拉超级充电站页面中可以找到特斯拉每个季度安装的超充站及充电桩数量的记录。

特斯拉投资者日的演示文稿告诉我们每个充电桩的日均千瓦时（对于2023年，我们推断与前几年相比有一个轻微增加）。将这个数字乘以第一部分中安装的充电桩数量，就能够得到该季度总售出的千瓦时数（接近的数据）。

使用每千瓦时0.36美元的假设价格（假设"免费充电"计入营销费用），以及每千瓦时0.16美元的假设电费，我们可以得出每年的收入和毛利率贡献。

以此计算，在2023年超冲业务可以为特斯拉带来12.95亿美元的收入以及6.48亿美元的毛利。

特斯拉没有单独披露其超级充电站的运营情况，而是将其归为“服务和其他”类别。我们通过竞争对手的年度报告以及特斯拉的公告（如这个例子）来推断资本投资的信息。从下图中可以看出，在全球不同地区，特斯拉超冲的建设成本远低于同业。

根据我们从投资者日报告中得知，每个充电桩的安装成本低于45,000美元（参见资本效率部分）。现在我们可以对总资本投资和毛利额进行估算，资本的毛利回报高达50%。

巨大的增长潜力

2022年全球上路电动汽车约有2600万辆，呈指数增长。特斯拉目前在其超级充电网络中为约450万辆电动汽车提供服务，创造了6亿美元的利润；特斯拉在扩大规模的同时提高了利用率，同时将等待时间显著缩短。

仅仅为特斯拉车主提供服务，超级充电业务将会继续呈指数增长，因为在路上的电动汽车总量也在不断增长，这意味着未来三年充电收入将翻倍（利润增长更加显著）。

行业领导者：

特斯拉拥有全球最大的充电网络，同时是使用最便捷且最可靠的网络。其安装成本显著低于同行，并通过产业化提升规模。

对于福特与特斯拉合作的看法：

传统汽车制造商在实现电动汽车转型时面临巨大的挑战，如果不尝试建设充电网络，将很难实现成功。在没有可靠、广泛可用和快速充电设施的情况下进行长途旅行是不切实际的。这是电动汽车业务成功的基本要求。

竞争对手的充电网络，尤其是在美国，很大程度上未能提供可靠、方便、经济和快速的充电服务。福特自己的充电网络是由这些第三方组成的，这导致了客户的不满。

为了实现其雄心勃勃的电动汽车计划，福特正在投入大量资金，将公司的赌注押在这上面，它需要解决充电问题。特斯拉网络对于这个困境来说是最佳选择：它立即可用。

但是特斯拉的顾客怎么办呢？当然，这将带来额外的收入，但是等待时间呢？我们已经听到了一些对这个前景的抱怨。实际上，这根本不是个问题。目前，福特的电动汽车总数还不到特斯拉的1%！

仅在过去的一周中，特斯拉就宣布了30个新的超级充电站开始运营，其中包括将近400个充电桩。新充电站的建设速度非常快，而且很快将配备V4超级充电器。

开放特斯拉的电动车网络为福特和其他汽车制造商解决了一个难题，使他们能够利用特斯拉网络的经济性和效率，真正推动电动车事业的发展。如果采用NACS（北美超级充电标准）的话，这样的开放可以最大限度地减少对特斯拉客户的干扰。

结论：

经过这项研究，我相信特斯拉超充业务有望发展到每年200亿美元的收入水平，并在五年内带来高达3美元的每股收益。这包括了与多家汽车制造商展开合作，以及同样重要的Semi的充电业务。