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（1）螺纹钢下跌和铜下跌：

房地产是螺纹钢和铜最重要的终端需求领域。因此，房地产景气度和螺纹钢、铜的价格正相关。在过去的文章中，我提到中国复苏会带来复工复产，对铜的需求增加，从而铜价上涨，这对于美国抑制通胀是不利的。那么现在事情是反过来的，铜价下跌说明中国复苏的力度不及预期，并且美国通胀会更快的下滑。

目前经济情况，只支持震荡。触发牛市需要全球共振复苏，美国经济不出幺蛾子。触发熊市还是看海外经济衰退程度。

（2）美股交易衰退

美元上涨，美债收益率下滑，美债价格上涨，美股下跌，这就是交易衰退。美元是因为衰退忧虑避险需求。美债价格提升，收益率下滑也是避险需求，美股下跌就不用说了。最近铜的下跌也说明美国通胀将会更快下行，这跟第一点说的是一样的，但市场并没有继续把它解读利好，并且突破2月反弹的高点标普500指数4192，这就是说明交易衰退的情况出现了。

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