赚的假钱？还是真钱？

【资料图】

这话儿，一直困惑着许多大A江湖人。

一直以来，大师大神大V以及砖家研究猿们，总是不厌其烦地向小散们传道受业解惑。

金融地产以及资源建材等行业，周期性强，重资产，杠杆高，风险大，自由现金流不多……

一句话：赛道不好、商业模式不好，赚的假钱。

所以嘛，估值应该低，很正常！

反之，消费医药行业护城河宽广，商业模式棒棒哒，前景无限，赚的真钱。

所以说，估值应该高，没毛病！

最典型的栗子：高端白酒

贵州茅台，神一般的存在！

你永远买不到官方价的茅台酒，商场摇号或网上申购成功，一转身，立马进账数百元。

经销商及卖场，一直都是先款后货，供不应求。

赚来的钱儿，真得不能再真了！

真的吗？

先来看看副班长酒鬼酒的情况：

从历史上来看，酒鬼酒的年度销售额，不过区区六七个小目标而已，从1819年才开始逐步加码。

然后呢？

大家都待在家里不出门，这家伙倒发飙了，三年期间销售了接近百亿的酒！

好家伙！酒到哪儿去了？啥时候才能喝完？

有的人会说，随着收入增加，消费升级，喝高端白酒的人越来越多了……

有的人会说，酒鬼酒积极布局、开拓市场……

消费升级不晓得，拼多多上越来越热闹了！

至于开拓了其他市场，那么其他某酒厂不就萎缩了？总归不是抢走了小酒厂的生意吧？人家也干不出这么牛逼的酒啊！

尽管茅台酒似乎抢手得很，但是三千块钱的酒早已经脱离了大部分消费者，酒炒不喝成了解不开的死结。

这与遥远的和田玉，前些年的东阿阿胶，炒房客行径有啥区别呢？

前些日子，@ericwarn丁宁 对比茅台与帝亚吉欧，认为巴老头买贵了，茅台比洋酒好得多。

从帝亚吉欧历年的财务数据来看，一直都相当稳健，从不跌宕起伏。新冠来临过后，营业额以及利润立即暴跌。

有些人说，这是洋酒成长性不佳的表现！

为啥不是：消费者场景真实性的体现呢？

画虎画皮难画股，最难承受伪成长——中国中免

兔儿爷早已原形毕露！

假作真时真亦假 今朝有酒今朝醉