这是今年以来第二次增持双汇发展，主要有几个原因：

1.从18年熊市到去年的熊市，5年完成了一个熊市到熊市的投资周期，这个投资周期中，自己的潜在投资年复合收益率是17%多一点——以前没算过，但至少现在这个新环境、新周期下的我，投资能力估计就那么大，超出18%就会自动拉响警报。而且随着当下注册制的全面落地、资本市场的越发成熟，今年开启的新周期中实际投资难度会加剧，潜在收益率会下降。

(资料图)

而今年仅仅一季度自己的投资收益率已经达到了28%+，年化下来已经超过了100%了，这是我觉得不可能持续的，现在不管是资本市场本身，还是自己，都处于一种非正常的一种状态。特别是经过去年的大幅亏损后，自己对待风险更加谨慎。并且自己对下半年的投资环境也确实是越发谨慎的态度，比如：

（1）国内外形势越来越复杂，非我能够看清（中伊沙、中俄、台海、俄乌、中巴......之间的政治、经济、军事事件都敏感着牵动着全球资本市场的投资情绪）。

（2）疫情，虽然去年12月全民感染后，到现在疫情似乎对国内没啥大影响了，但按照国外疫情反复多次的一些经验情况看，感染后几个月依旧可能有第二次、第三次感染可能。而我国人口基数大、人口密度高，这种反复的风险实际相比更高，而这个风险当下几乎被市场遗忘。

（3）国内经济自身的影响也逃不过国际经济大周期的影响。国际经济下行，风险敞口变的越来越大，国内经济的客观压力不能忽视。

在以上三个逻辑之下，自己增配了刚需性的、不受国内经济波动影响的、不受国外政治、经济、军事影响的、不受ZM矛盾及对抗影响的、不受房地产影响的、不受金融风险影响的，并且自身估值处于历史最底部的、分红收益率很高的双汇发展。

因为当下自己不再谋求更高的收益率预期，接下来一段时间，这段时间应该是月度级别的，对自己而言接下来的一个月，甚至数月，就是控制好手上的球，不乱投球指望得分，双汇作为自己的现金仓位，就是控球后卫，自然获得了自己较高的关注度。

按照以往的分红时间，预计4月底将完成分红，按照自己昨天的增持价格26.15元，四月分红收益率约4%，除权后，股价25.15元，对应今年每股1.7元，估值14.8倍，处于历史最底部，按照明年的预期分红每股1.65元，潜在分红收益率6.6%。

下有厚厚的安全垫，上面随着经济复苏后的消费复苏，今年应该还是有能看到30元/股的股价表现机会，如此未来一年可以博取至少20%的潜在收益率。即便如此，30元/股对应今年全年的估值也仅仅只有17.5倍，依旧还在历史估值中枢之下。$双汇发展(SZ000895)$

23.4.5简单记录