大家好，我是道哥！趁着周末休盘，研究总结了一下搜特转债的情况，分析了下可能对市场的影响，这里分享给大家：

周五搜特发了一个公告，其中提到在与广州高新的《投资意向协议》中约定，如果确定退市，那么《投资意向协议》自动终止。

(资料图)

再加上前段时间未与广州高新未达成股东变更的协议，至此来看，搜特的重整之梦几乎已经完全破灭。

搜特一季度报表显示已资不抵债，净资产为39.24亿，总负债合计55.71亿，而转债又属于无担保债的次级信用债，在清偿顺序上排在债券最后。

从这方面来看，搜特违约已提前成为不争的事实，而且有可能是血本无归，这也是媒体的主流看法。但也有些未知的因素，可能会对兑付产生一些影响：

需要注意，以上所述没有任何引导大家购买或者参与垃圾债的意思，毕竟君子不立于危墙之下，容易晚上睡不着觉，也不用亏了来怨我。

既然我们碰上了，就要好好的研究一下，增加我们的认知，钱已经亏了这是事实，能学到更多东西也不算白亏。

除此之外，搜特的违约以及可能带来的散户集体维权，可能会使得监管再次提高投资可转债的门槛。比如:

①增加投资者门槛。比如50万提高到100万或者500万。

②增高最低交易单位门槛。比如由现在的1手10张起，增高到10手100张起。

③增加风险警告。对于St股的可转债，签署风险揭示书和电子合约，增加st标识。

投资门槛增高必定会降低可转债的流动性，随着流动性的降低，转债的期权价值必定会大幅降低，就会出现大杀溢价的情况，特别是价格高溢价高的可转债，将会面临较大的回撤风险。

从周五的情况看，已经出现了杀溢价的苗头，对于摊大饼来说，低价债暴雷产生的回撤并不多，而杀溢价造成的下跌才是最要命的。

倘若按照猜想的情况发展，目前减仓或者清仓摊大饼的持仓，未比不是很好的选择。

不过也不是没有好处，比如转债的不再受待见，可能会提高发债门槛，比如有担保可转债的发行比例增加。目前有担保的可转债有61只，下面统计到了概念表里面:

需要注意的是，担保分为责任人担保、抵押担保和质押担保，有担保债能够提高一定的安全度，但不代表一定绝对比无担保的更好。比如搜特拿股票质押做担保，如果出现退市，股票跌没，担保也就没用了。$搜特转债(SZ128100)$$*ST搜特(SZ002503)$$正邦转债(SZ128114)$