#2023投资炼金季#按：5月18日下午，老凤祥举行2022年线上业绩说明会。管理层直面投资者的诸多提问，坦率而真诚地一一做了回答。

我将文字版本做了梳理还有分类整理，并根据我个人的关心程度，结合重要程度，做了先后排序。并略作点评。

从这些提问中可以看出，老凤祥的投资者整体水平很高，提的问题都很有含金量。22日的股东大会，似乎都可以不用去了

(资料图)

2023年业绩目标

根据国家统计局公布的数据，限额以上黄金珠宝销售2023年1-2月、3月和4月份同比增长分别为5.9%、37.4%和44.7%，3月增幅环比1-2月提升31.5个百分点，4月增幅环比3月份提升7.3个百分点，但考虑去年同期疫情影响基数开始逐月走低。

2023年1-2月、3月和4月份相比于2021年月度的两年平均复合增速（2023年相比于2021年同比增速平均到每年的增速）分别为12.5%、6.2%和3%。

财务数据问题

· 大存大贷，原因为何？

答：财务报表所列示的货币资金、借款为会计期末的时点数，会因会计期末不同而变化。公司根据经营活动的计划和开展，合理安排资金结构。

2023年3月底，母公司货币资金为27亿，用于后续股东分红和其他安排，其余资金在下属合并报表的57家子公司。

根据公司销售资金回笼政策，月末、季末、年末的资金回笼较大，但并不代表公司日常有那么多的资金沉淀。公司需要持续经营，在金价上涨过程中需要提前备货，在当月销售资金尚未完全回笼之前，通过借款解决资金缺口时间差的问题。

公司每年年初制定年度经营和资金预算计划，公司每月严格根据该计划重点关注资金和借款余额。

· 交易性金融负债

答：公司的黄金借贷业务（亦称黄金租赁业务），是公司根据合同约定，从银行通过黄金交易所平台，租入一定数量黄金，租赁期限一般为1年，按照租借日约定的黄金基准价格的固定费率，定期向银行支付租息的交易。租约到期，向银行偿还同质同量的黄金或按照黄金交易所当天黄金交易价格确定的等值人民币现金购金偿还。

根据企业会计准则，对于能够以现金或其他金融工具净额结算，或者通过交换金融工具结算的买入或卖出非金融项目的合同，除了企业按照预定的购买、销售或使用要求签订并持有旨在收取或交付非金融项目的合同使用其他相关会计准则外，企业应当将该合同视同金融工具。因此公司对于黄金租赁业务，作为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债核算。

报告期末或会产生短期时间差，主要是对已到期合同进行结算及对未到期合同按期末市价进行重估所致。而在金价上涨时，实际库存的黄金按照成本计量是不会进行重估的。

公司需要持续经营，根据生产、销售、市场需求情况需要提前备货，在前期销售资金尚未完全回笼之前，通过黄金租赁解决资金缺口时间差的问题。

公司按照租借日约定的黄金基准价格的固定费率支付租息，此租息利率目前是远低于同期银行长短期借款利率的。

因此开展公司开展黄金租赁业务，也是充分利用了其融资属性，有利于降低公司的融资成本，提高资金的使用效率。

公司对开展黄金租赁业务建立了严格的内控制度。在以规避风险为目标的事前控制中制定合理的交易策略，开展业务时，对其实施程序加以控制，进行严格的授权审批。谢谢。

网点渠道问题

答：公司将统筹规划全国市场，不断提升市场占有率。在区域营销策略、资金等方面集中优势资源，根据不同区域市场特点，精准施策，继续保持领先优势。谢谢。

答：公司经营的是黄金珠宝类商品与其他行业的产品不同。

公司与经销商之间是业务合作，通过订立协议来明确合同双方的责任和义务。公司每月根据下月的生产和销售计划合理地确定采购和生产。

公司下属子公司以及各个销售团队实行区域负责制，通过实地走访、巡检等措施了解所负责的当期区域经营等具体情况。

信息系统建设方面目前主要是针对公司内部，通过构建信息化管理系统，将公司及下属企业的各个业务环节有机结合，打造更为高效的业务运营场景，满足公司各类管理需求。

股权相关问题

· b股转h股

· 为何数次房企老凤祥有限的股权？

答：公司近年来针对不同的客群，针对性地推出产品、提升产品陈列档次、展示老凤祥整体零售新形象，相继推出了“藏宝金”、“凤祥喜事”等品牌系列产品和专卖店，来构建和完善自己的品牌矩阵来满足不同的消费者需求。

与此同时，公司不断推进海外发展，通过调整门店布局、加强线上销售、压缩租金成本，着力提升经营效率。美国法拉盛店2022全年实现盈利，加拿大列治文店自2022年10月开始盈利，为海外拓展积累了更多成功经验。

未来，公司将依托海南自由贸易港政策优势，积极参与离岛免税市场竞争，并以老凤祥香港公司、海南公司为桥梁打通境内外循环瓶颈，积极研究推进RCEP（东盟）区域的市场拓展，利用国际国内两个市场、两种资源，拓展老凤祥未来发展空间。

答：工艺美术板块运营框架调整主要是拟通过改革创新，加快工美产业的有序调整和优化布局，加快文化旅游纪念品和传统工艺美术产业的创新发展及品牌迭代升级。

具体而言主要有以下几点：

1，工美博物馆及研究所进行资源整合、经营模式创新突破；

2，典当行、拍卖行将顺应“网拍”快速发展，加快经营特色的打造；

3，部分非全资的子公司将进行股权结构调整优化、解决历史问题，加快老字号新发展；

此外工美下属企业要加快建设一批传统工艺研究创新基地、大师工作室，在各自的专业领域提升设计工艺水平。

答：公司按照《2021-2022年新一轮双百改革实施方案》计划，持续推进各项改革任务。2022年内，在总结上一轮工作经验的基础上，进一步加大了职业经理人制度的推进力度。

截至2022年底，完成了计划预定的全部三批次职业经理人制度试点。公司职业经理人制度工作做到了应做尽做。

答：公司目前已形成了黄金、铂金、钻石、白银、白玉、翡翠、珍珠、有色宝石、珐琅、K金珠宝眼镜、珊瑚、手表、琥珀、胸针饰品、工艺美术旅游纪念品”等较为齐全的产品门类。

公司投资建设的“老凤祥东莞珠宝首饰有限公司”、“老凤祥（东莞）珠宝镶嵌首饰有限公司”两家设计生产基地，通过运营和专利转化，拥有了目前行业内最先进的自动化机器设备和生产工艺，突破了黄金珠宝行业手工加工的传统，有效地提升了生产效率、加工精度和产品实物质量，形成了现代化、数控化的产品链，为品牌自主产品研发、生产，进一步延伸产业链、突出品牌优势奠定了坚实的基础。

2022年，公司新设立的老凤祥（海南）黄金珠宝时尚创意中心有限公司在海南的加工基地建设完成并投产运营，与东莞生产基地在技术、工艺、款式、市场信息等方面形成互补互动，将成为公司又一个推动实现黄金珠宝产品自主研发、生产、销售基地以及进军国际市场的桥头堡。

未来公司在产品开发方面，将根据下属不同的产业板块的特点，主要开展以下几方面的重点工作。

2.工艺美术板块方面，坚持原创设计引领产品开发，在持续丰富老凤祥产品线的同时，凸显工艺美术文化和特质。以“国潮风”的文化体验来拓展多样化、个性化、定制化的旅游纪念产品和服务，创作具有显著城市印象的纪念品、伴手礼和文创产品，打造带有中国特定元素潮流、体现东方美学、促进时尚绿色设计的款式产品，努力实现与青年文化需求的紧密对接。

3.文教用品板块方面，要加强与外部专业研发机构、学校的合作，积极开展与铅笔技术相关的专项项目研发。建立对标CNAS的质检中心的检测室，加快形成“成品试验室→中试车间→成品车间”三位一体的铅笔研发和成品制造体系，建立工艺研发、制定、应用的垂直管理体系，确保技术保鲜度和稳定度。

今后公司还会有更多业态形式的创新来丰富不同消费层级在新时尚消费时代下体验需求的满足。谢谢。

答：公司近年来不断推进渠道下沉，提升市场占有率，与此同时公司也针对不同的客群，针对性地推出产品、提升产品陈列档次、展示老凤祥整体零售新形象，构建和完善自己的品牌矩阵来满足不同的消费者需求。

“藏宝金”是老凤祥黄金产品中的典藏级作品和高端精品的总称，是老凤祥在“传承为本创新为魂”的发展理念下，以弘扬民族品牌为己任，顺应和推动消费市场的全新举措。也是老凤祥将品牌文化与国家级非遗技艺相结合，以设计、匠心、潮流为引领的全新尝试。

“凤祥喜事”是继“藏宝金”之后，老凤祥结合“人生八喜”（婚嫁之喜、添丁之喜、金榜之喜、晋升之喜、乔迁之喜、庆生之喜、团圆之喜、吉庆之喜）喜庆文化元素与品牌文化内涵，创意设计的又一消费场景和细分品牌形象。

未来公司要深挖市场潜力，加大公司与总经销对市场的把控力度，重点关注和培养有潜力的新兴销售区域市场，稳固和扩大在相关区域的市场地位，不断提升老凤祥品牌全国市场占有率。