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股市里赔钱，大多源于过度乐观。特别是对于成长股而言，估值通常比较高，能达到20倍市盈率甚至更高。这个估值，是包含了投资者的乐观情绪在里面。如果事实证明公司失去了成长性，这时公司估值就会快速下降。这样的例子很多。中国飞鹤最近的下跌应该就是这个原因。因此，买入的时候，应该有一个安全边际，比如说，至少确定公司的业绩及股息率不会下降。通常，我对股息率的买入标准是不低于5%。很感谢目前的市场，让我现在持有的股票还有8%股息率的下限。这就是安全边际。我宁愿买入安全边际高而没有成长性的公司，也不选择成长性很好而安全边际比较低的公司。去年，我买入了富安娜，想着它还可以成长，结果证明，实现成长太难了。今年，我又买了张裕B，想着也能成长，但是我对张裕B不抱太大希望，业绩不下降就好，这样我也不会太失落。所以，买入和持有股票，悲观比乐观更有用，至少不会让你赔的很惨。