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我的投资方法学

(资料图)

首先做股票的最重要的原则就是 不懂不做，哪怕是抄作业，也一定要消化成为自己的东西，否则肯定会进入无限的亏损循环，只要在这个市场里面交易足够久，最终运气肯定是守恒或者说是归零的，最终获得或者损失的金钱，肯定是和你的实力成正比的，投资没有捷径，只有踏踏实实的学习知识才行。

我把股票分析方法分成三部分，宏观，微观，技术

所谓的宏观就是全球局势，国内局势和a股本身目前运行的状况，其实宏观是一个比较难以把握的东西，影响因子非常多，网上专家分析的也很多，听听增加下知识点即可，不可尽信，一个月前付鹏在汇丰的闭门演讲说抛弃中国资产买入美国资产，半个月前野村的辜朝明说中国资产负债表会大幅萎缩，建议我国政府采取积极的财政政策，很多人看衰中国，但是结果大家也看到了。投资之道，人弃我取。

7月初的时候我就在雪球上发过一文章说看好当下市场，尤其是证券，并且也指出了中央会以何种形式去支撑市场。为什么是七月初，因为当时出了很多数据，包括cpi ppi 失业率等，其实总结起来就是弱现实和弱预期，其实有几年股市经验，不难得出这里一定会有政策。为什么是现在，因为七八月份是每年的失业高峰，这里再不出政策会有意想不到的事情发生。

什么是微观，其实就是股市的基本面，我个人喜欢做中长线，我基本不去碰题材和概念股，因为我觉得这些难度对我而言非常大，股市的短期波动往往很随机，但是中长期来看都会和业绩成正比，只要和业绩成正比，能够计算，那就好赚钱了。

那么在选择适合长期投资的稳健品种投资时，具体该从哪些方面着手呢？在仔细研究投资标的之前，首先要看它是否具备潜力，可以通过这3个角度来思考：

1，公司所处的行业十年后是否还存在？如果是一个夕阳产业或者很容易被替代的行业，那直接放弃

2，公司在行业里的优势是否明显？未来十年能否不受到过度挤压而很好地存活下去？如果不具备，即便所处的行业很好，也直接放弃

3，行业和企业自身是否有较大的政策风险？这点在国内非常重要，一定要结合国嘉的长期发展趋势和政策，如果不符合社会良性发展的产业，或是管理层有政策牵连风险的，直接放弃，比如前几年教育产业。

如果这3个方面没有问题，接下来就该花些精力仔细研究和跟踪企业了，个人建议可从以下几点来筛选：

1，认真研究它的历史。尤其是未来三年的行业趋势和公司的项目进展及盈利预测，而这类稳健增长的公司，研究重点可以放在过去的经营情况和表现上。通常这类公司上市时间都会较长，大都在5年以上，公开披露的资料很详尽很丰富，我们可以从招股书到历年的财报以及重大公告，看看公司有无不光彩历史，历年业绩是否稳定，每年提出的目标是否有效完成等等。这跟判断人也是一样，比如说我在资本市场上很容易得到别人信任，主要就是因为我过往业绩比较扎实、投资的风格非常稳健，很多人便因此推断未来我还能一直保持下去。我们在分析企业时，其实也可以遵循这个思路。

2，分析历年业绩的增长曲线。可以把上市公司的历年财报调出来，将公司的营收和扣非净利润做成图表进行对比，如果营收和扣非净利润一直处于两位数增长态势（特殊情况可以排除），那这样的公司尤其是扣非净利增速20%左右的就值得重点留意。同时也要认真分析增长的原因，看看未来是否还具备持续性，是否存在较多的隐患。对于周期性强的行业，或者喜欢进行财务调控导致业绩经常大起大落的公司就不行。另外，对于历年增速持续下滑的企业，则要保持警惕，以防公司步入衰退期。

3，分析历年的分红情况。由于选择的是稳健型公司，而不是高速增长的初创型公司，所以分红指标是个重要考量因素。有些上市公司业绩连续几年高增长，但分红却蜻蜓点水或者根本没有，这就值得警惕，要质疑其业绩的真实性。很多业绩造假甚至退市的公司，在暴雷之前分红都是极其吝啬的，毕竟要拿出真金白银。同时分红的多少，也可以看出上市公司对股东的回报态度。通常来讲，成熟稳健型的上市公司每年拿出净利润的3成左右分红，属于比较合理的，真正优秀稳健的公司，每年的分红金额也都会随着利润增长相应同步。

4，分析企业的治理结构和业务构成。看看管理构架是否合理，企业是否过度依赖某个管理层，如果大股东持股比例过高，要考虑未来是否存在接班人断档的风险。从经营上分析公司的业务是否健康，比如过多担保、客户过于集中之类，这些都是未来容易暴雷的隐患。

5，分析行业前景和公司在业内的优势。很多行业都能找到这种稳健型的公司，研究的时候要分析所处的行业在未来的空间是否足够大，目前的市场竞争格局是相对分散还是少数寡头把持。如果行业空间大且集中度不是过高的话，那些优势就会进一步脱颖而出。假如某家公司凭着自身出色的经营和管理，每年的业绩都能超越绝大多数同行，尤其是行业整体大幅下降时仍能保持增长，这类公司就值得重点关注。

我们其实可以看到选股的几个必备标准:

1，上市公司应专心致力于主业，投资多元化的公司尽量回避。古人云，"术业有专攻"，投资经营亦是如此。如果一家连主业都没做好的上市公司就盲目从事与其主业不相关的产业，实际上就表明这家公司对发展自己的主业没有足够的信心，而那些所谓的热门行业，看起来似乎利润丰厚，想象空间广阔，但参与的公司过多往往会带来白热化的竞争，真正能在这个领域胜出的最终也只是少数两三家公司。尽管也有一些通过主业转型取得成功的，但毕竟还是凤毛麟角，真正优秀的公司是不会轻易投资与主业不相干的产业的。比如微软就从不涉足生物和太阳能领域，可口可乐和沃尔玛也未曾将资金投向炙手可热的网络科技行业。

2，公司的行业地位要突出，产品或者服务要具备较强的核心竞争力。

3，公司的净利润要在未来几年呈逐年递增的态势。

4，公司重视广大股东的利益，对股东的回报程度要高。

5，公司的扩张不能过快过猛。

6，公司的治理结构要完善。

7，企业文化不能侧重于个人英雄主义。

8，公司要有持续的创新能力。

9，公司的股价没有被严重透支。

10，公司要具备较高的诚信度。

五个优选标准:

1，现金流充沛。

2，公司所处的行业前景好