“通过数代人的节制， 股票市场有将1美元转化为上百万美元的魔力，但极少有人能耐得住寂寞，坐得住冷板凳”（西格尔）

按照银本位，广誉远价值最近200年兑白银升值1万倍，也就是说假如200年前投资1两白银，能升值到1万两白银。银本位已经成为历史，但金银仍然比任何纸币都保值，股票的长期资产收益率又远高于金银。清朝白银是货币，人民币还没有诞生，如果以当时的国际货币英镑来估算，广誉远的投资回报率会更夸张。

1808年广盛号药店进行了一次大规模的资产重组，吸纳五家资金实力雄厚的资本，改组为“广升药店聚记”。由独资经营转为股份制合作，当时资本总额为6000两白银。

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光绪四年，广升聚又进行了一次大的改组，新增七家资本，总资金增至2万两白银，并更名为“广升蔚”。

企业资本总额不等于市值，1808年的广誉远不是上市公司，价值只能估算。1两白银按照目前银价为280元，6000两白银价值167.4万元。白银的保值能力远超法币，6000两白银到现在仍然是一笔钱。广誉远股价32.12元，目前的市值为157.22亿元，可以购买将近6000万两白银。如果不投资，200年前的6000两白银还是6000两，如果投资则升值到6000万两白银。

英镑是纸币中的佼佼者。1816年英国开始实行金本位制，英镑称为英国的标准货币单位，每1英镑含7.32238克纯金。按照目前的金价，每1英镑仅仅能购买0.0204克黄金。也就是是说，1821年的英镑含金量是2023年的359倍。白银失去货币属性后，兑黄金在贬值，但金银比值在历史上变化并不是很大。笔者以后会花时间估算一下英镑计价的广誉远历史涨幅，必然比银本位夸张的多。

根据沃顿商学院西格尔教授的研究，假设1802年将1美元投资于美国股市，目前价值约3000万美元。“显然，股票的总资产收益率在过去的两个世纪中远高于其他资产。1802年将1美元投资于一个按市值加权的投资组合中，股息再投资，这一投资组合到2012年底的价值将增长至1350万美元”。

股票养三代，投资能兴家，恩泽后代，普通人还是低估了长期复利的惊人威力。本文并没有夸大事实，选取白银作为度量衡，而非纸币，广誉远也不是贵州茅台那种大牛股。按照西格尔的研究，1802年投资美国股市至今，用美元计算涨幅约3000万倍。组合投资优质股票，长期持有，就能取得丰厚回报。

参考资料：《我国最早的民间药店：山西广盛号史话》

声明：本文为原创中药投资历史研究，不构成投资建议。

$广誉远(SH600771)$