(资料图)

财务只记录过去已经发生的事实，不能反映未来的变化。而投资我们主要是通过判断未来的变化来决定我们的出手与否。过去的优秀只代表过去，不能代表未来，所以你要是单纯拿过去线性外推，可能是馅饼，更大可能是陷阱。

球里看到不止一人财务分析茅台的半年报，然后得出结论，因为合同负债的大幅降低，导致茅台的竞争力减弱。忘记了还有一种可能性，就是可以收而不收。保芳书记在时，为了构建和谐的厂商关系，主动放弃让经销商超前打款的做法，五泸跟随，后来者萧规曹随。你要是财务分析来刻舟求剑，那可是谬以千里，贻笑大方。

还有人奇怪，茅台直销比例占半了，总感觉营收和利润数据不对。这没啥可奇怪的，除了那些飞天非标瓶子们提价高了点外，商超，电商和自营店的部分，出厂价也好，零售价也好，都没超过1499元。可不是大家理解的真正的市场价，接近3000元每瓶的那种。

其实投资没那么复杂，就像不管你理念多么超前，方法多么先进，最终大家结果说话。万变不离其宗，企业所有的动作最终还是产品销售说事。哪一天飞天1499元可以随便买时，说明茅台的天花板到了，说明高端白酒的天花板到了。

你看，事情就这么简单，不要人为简单问题复杂化，更不要生造新概念和新名词。读书要把厚书读薄，投资要穿透现象看本质，复杂问题简单化。这才是我们要努力前进的方向。不是国际风云变幻，不是出口进口，不是汇率货币，不是政策印花，不是t＋0还是t＋1，甚至不是股价涨跌，生意才是那个唯一应该关注的点。经常受这影响，那波及的生意，要避之唯恐不及，要找到那些世界无法改变的好生意，然后拿住它，从此世界安静了。

我们总是高估自己，低估市场。股海潮来潮去，浪花淘尽英雄，多少弄潮儿被拍死在沙滩上。如果你投资茅台还需要分析财报，你不应该投，如果你买了茅台还需要每天关注，你也不应该投，买掉即忘掉，最后终至说也不想说了，这是我的观点，也是我的态度。

@今日话题