年报是研究企业基本面最重要的研究资料，也是我花最多时间看的资料，伊利前几天发布了2022年年报，五一期间，我看了好几遍，找到了伊利年报中的六大亮点，今天分享给大家！

【资料图】

第一、超预期的分红！

这是年报第二页披露的数据，两大看点，一个是10送10.4元，如果按照年报发布日4月28日收盘价元算，股息高达3.74%，在食品行业还是算很高的！另外一个就是分红比例高达70%，这说明通过分红很慷慨的回报给股东！

这里拿一张食品行业的分红数据对比，就更有说服力，此图茅台分红325亿排名第一，伊利分红66亿排名第二，但是还有五粮液分红146亿，泸州老窖分红62亿没统计在里面，如果全部统计进去，伊利分红66亿，排名在食品行业第三，分红金额仅次于茅台五粮液！

这是伊利最近十年的分红图，分红金额从2012年5.2亿增长到2022年66亿，十年增长了十多倍，伊利自1996年上市以来，已累计分红23次，分红总额达432.2亿元，近4年分红率更是连续超过70%，这意味着伊利股份一直在用“真金白银”回馈投资者，也说明其净利具备超高含金量。

第二、营收和净利润创历史新高！

此图是伊利最近五年的财务图，此图两大看点，第一大看点就是营收和净利润都创历史新高，第二大看点就是三年疫情期间，营收、净利润均保持稳健双增长，在综合型规模乳企中仅此一家。伊利在2020年疫情刚发生的时候，净利润增速放缓，但是后面两年净利润增速重回正规，2021年更是实现逆势大涨。全球性疫情考验下，伊利业绩溯流而上，这足以说明企业在经营上的稳健，同时也说明管理团队的进取精神！

第三、伊利是一家有实力的企业！

这是伊利年报第11页，此图是伊利实力的最好证明。从综合实力看，伊利现在是中国乳业第一，亚洲乳业第一，全球乳业五强；细分业务看，液体乳第一、成人奶粉第一，冷饮业务第一，只有婴幼儿奶粉第二，但是市场占有率12.4%，未来冲击第一也是早晚的事！

伊利厉害的地方，就是主业基本都是行业第一，这种领先优势一旦建立起来，就很难被竞争对手超越!

这是我看收集到的一张图片，这图片更直观，乳业三巨头，随着时间的推移，伊利的营收规模已经是第二家蒙牛乳业和第三家光明乳业之和，这说明三年的挑战，让伊利的发展又领先了一步！

伊利实力方面，还有一点让我吃惊的是物流！

伊利年报出来，超我预期，为了让半年报更出色，我在京东上买了三箱伊利酸奶支持一下业绩，没想到，下单50分钟就送到，这个速度，完全不亚于送外卖，伊利与京东合作能做到如此高效，会留给消费者非常好的印象！

第四、奶粉业绩大增！

这是年报第14页，此图的最大的亮点就是奶粉及奶制品业绩大增62%，也就是从去年160多亿的规模，直接变成了260亿的规模，增加额就是100多亿，伊利的渠道做的非常广且深，全国各地，大到一线城市，小到乡镇，有牛奶的地方就有伊利，这个渠道，也让奶粉及奶制品搭上渠道快车，出现高增长，冷饮业务，同样也是增长33%，两大核心主业增长，也奠定了伊利稳健的业绩！

再看年报第19页，伊利奶粉奶制品大增为什么是亮点？原因就是奶粉这产品是伊利毛利率最高的业务，大力发展高毛利率业务，就是企业的转型升级，也就是以前的伊利，靠的是液体乳，现在的伊利，凭借奶粉及奶制品，就可以再造一个伊利出来，这也是伊利未来最大的看点！

第五、业绩即将释放！

这是年报27页，此页有两个最大的看点，一是163亿的项目建设资金，这么巨大的投入，将来会让伊利的实力更上一层楼，二是按照这些项目进度，2023年基本都会完工，也就是说，2023年完工后，2023年底就会开始贡献业绩，这会为伊利未来业绩增长打下坚实的基础保障，伊利净利润突破百亿大关也指日可待！

第六、低估的伊利！

财务上看，最近两年，伊利是一家净利润90亿附近的企业，按照年报发布当日收盘价27.8元算，伊利市值1779亿，按照2022年净利润94.31亿算，市盈率才18.86倍，而股息率高达3.74%，估值优势明显！

周线技术上，现在已经出现明显的MACD底部背驰，第一大支撑位在27元附近，第二大支撑位在24.5元上，因为基本面低估，所以往下的空间越来越有限，剩下的就是等待价值被慢慢挖掘出来，重振王者之风！

伊利股份这次的年报分析，大家可以好好看看，从年报中，完全可以挖掘出伊利的实力，也可以推出伊利被低估，结合技术面，基本是价值投资非常理想的标的，剩下的一切，只能交给市场，交给企业管理层，希望带领伊利再上一层楼！

$伊利股份(SH600887)$$贵州茅台(SH600519)$$苹果(AAPL)$

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