1）AI的核心价值是降本增效。明显改善成本的不是非标程度高的服务型行业和其他成本占比高的生产型行业，而是人力成本占比与标准化程度双高的技术服务/设计/研发型企业，建筑设计行业将明显受益；
2）建筑设计板块薪酬占营收比重高，业务标准化程度高，AI降本对行业的盈利能力改善效果好。目前行业头部企业如华建集团、华设集团、设计总院均已推出AIGC产品，提升工作效率，以华设集团旗下的AIROAD为例，初步能够提升方案设计效率7~8倍，提升整体工作的综合效率20~30%；
3）龙头公司设计总院（14.22x）、华设集团（10.18x）、苏交科(14.11x）本身的PE倍数都在10-15倍，而华建集团在25倍，基于AI优化人员成本结构后，设计总院（9.7x）、华设集团（5.56x）、苏交科(7.74x）、华建集团（7.75x），成本大幅降低，有望迎来估值重估；
(相关资料图)
在刚刚过去的4月里，游戏/传媒板块成为了涨幅最亮眼的细分方向，AI大面积应用可能带来的降本增效，重构了板块估值（游戏还有版号重发驱动），这里抛开版号重发对游戏行业估值的重构，咱们来聊聊降本增效。我们拆开来看看，从增效端的角度来说，在AIGC的大背景下，未来内容供给将会持续增加，可以构建沙盒化的世界，有类意识的NPC，玩家可以通过AI助手，生成UGC内容组件，包括关卡/家园/自定义内容/角色等，节约玩家的时间和学习成本，让玩家侧生成的内容指数级提高。此外，拥有版权的企业也可以把版权授权给使用AI生成定制化内容的用户，从而实现增收。
从降本端，AI的大面积应用，可能会减少传媒/游戏企业对美术/编程开发/设计类人员的需求，从而降低成本。比如可以用midjourney生成初级的概念稿或者2D立绘，方便原画作者进行“头脑风暴“，也可以在AI生成的原图基础上做简单修改，就可以成为质量不错的原画了。在有了原画后，可以通过2D图片，设定好的参数，和一定边界条件，使用自动化工具生成3D白模，降低重复劳动，减少美术发外包制作成本。
比如下面这个就是一个AI模型生成的作品，完成度很高了，只要简单改改就能再用（前面的是一个公开模型，下面的图是我自己用Midjourney生成的，我没有任何的美术，设计基础），因此直观角度，AI确实可以显著的降低画师/设计师成本。
上面我想应该是市场上所有人科普过无数次的事了，但似乎没有人聊过，AI应用之后，到底能降低多少成本？万幸上市公司都有财报，咱们不妨从财报角度看看，这些板块人力成本占营收的比大概是什么样的水平。
一般薪酬、人力成本相关的支出，体现在现金流量表中支付给职工以及未职工支付的现金这个科目中，我们不妨假设在游戏/出版行业可以优化30%的人力成本，看看利润涨幅如何。
我们先从上面提到的游戏和出版传媒板块来看，目前A股游戏板块有26家上市公司，出版板块有32家公司（中信三级分类，后面用同样的分类标准），模拟算法是直接在净利润基础上加回30%的支付给职工的现金。
可以看到，对整个游戏行业来说，净利润的涨幅看起来还是不错的，基本可以提升5%-15%的净利率，净利润的涨幅30-50%，甚至翻倍的比比皆是，至少人力成本优化对游戏行业来说，是有明显驱动的。
不过如果细看净利润端，不难发现，该亏损的公司还是亏损，并没有因为人力成本优化发生翻天覆地的变化，差的公司还是差，所以公司业务本身不差，降本才能有效。
回到出版行业，职工薪酬优化对净利率及净利率增幅端都有不错的的提振，净利润涨30-50%，说明整个板块的上涨只是消化了潜在的成本优化（当然版权端增效比较难测算，目前也没有数据），不过我们这里不难发现，出版行业的净利率提升程度就相对没有游戏行业提升的要多了，
这里我们可以把全A股公司按中信246个三级行业分类，判断不同板块的薪酬占比，可以算出不同行业的薪酬支出在营收中的占比，从而测算降本逻辑可能怎么发生。按2022年报的数据算，职工薪酬成本占比超过20%的行业有28个，那么这里面，哪些行业成本被AI大幅度优化的可能性大呢？
首先我们知道，AI的优点是可以高效处理流程化、结构化、数据量大的工作，而实体制造中，人力成本不是大头，服务型行业中，用户本身消费的就是“人的服务”。因此标准化程度高，人力成本高，离实体更远的行业，更有机会受益AI，从而实现成本结构优化。因此，会更快被AI取代或优化的自然是设计、编程开发、建模这一类标准化程度高的非实体工作。基于这个标准（标蓝色是相对难被AI优化成本），很自然的就找到了建筑设计、软件、游戏3个行业（咨询实施这个行业也可能被低代码优化，竞争激烈，不展开），软件/游戏因为过去的数月里，都是表现最好的板块，其实也没太多可说的，大家研究的也都蛮多的，所以还是重点研究建筑设计这块。
建筑设计是典型的智力密集型行业，规模扩张高度依赖专业设计人才，规模扩张的标准逻辑是基于“人均创收*设计师数量”模型展开的，且设计师成本是公司业务的核心成本构成，因此引入AI后，优化人员成本，提高人均产出，建筑设计行业受益极大。
那么具体会受益多少？拆分业务来看，设计项目一般包括方案设计、初步设计、深化设计三个环节，根据《全国建筑设计周期定额（2016版）》估算，三大设计环节的产值占比分别约为25%/25%/50%。其中三个环节的工作及被AI的可替代性情况如下：
公司前身为江苏省交通规划设计院，成立历史超60年，为全国唯一具备交通全行业（公路、铁路、水运、民航）综合设计能力的工程咨询设计企业。
2022年旗下子公司狄诺尼基于人工智能技术研发了AIRoad建快速方案设计系统，AIROAD是一款基于人工智能技术的交通市政方案设计软件，基于AIGC模型进行训练，初步形成了交通市政设计领域的AI内容生成能力。AIGC在工程设计行业中的应用前景非常广阔，可以应用于各种设计领域通过使用AIGC，设计师可以更快速地创建和修改设计，在创意方案生成、效果表达和辅助成图等许多场景中，提升设计效率。目前在路线和立交设计中得到应用，初步能够提升方案设计效率7~8倍，提升整体工作的综合效率20~30%。
公司深耕交通领域62年，设计了全国及海外超6000公里高速公路、1000余公里城市快速路和主干道、300多座特大型桥梁、3200公里四级以上内河干线航道和沿海航道、80余座各类船闸、近1000公里的铁路，建立了基于多源大数据综合交通分析平台，支撑全国400多个城市群/都市圈、省市及片区等各类战略规划、综合规划及各专项规划落地，数据资产雄厚。基于丰富数据池，公司AIROAD产品有望持续迭代，并延伸至后端施工图设计环节，打造交通领域优势AI平台。
设计总院创建于1960年，由安徽省交通控股集团有限公司国有控股。主要从事交通与城乡基础设施、资源与生态环境、智能与信息化系统等工程的前期勘察设计、工程建设、工程管理，以及总承包、专业化施工、PPP、资本投资等产业链延伸方向，形成涵盖“路、城、水”三大领域的多元化经营格局
公司持续推进数字设计院建设，并积极拓展基础设施工程数字化业务。2022年公司新基地数据机房投入使用，云平台二期1000个云桌面、12个大型软件计算中心陆续建成并开始应用，基本实现本部勘察设计业务全部上云。公司通过将AI、互联网及大数据技术与工程实际结合进行深度研发，初步实现知识库和协同业务系统在所有专业全覆盖，并上线智云出图系统、启动智慧造价系统建设，同时对云外业平台进行升级，完成了数字化交付系统试点项目建设。
华东院和上海院为上海第一家国营中央设计公司和上海第一家市属设计单位，为上海设计事业发展的引领者，曾参与设计东方明珠、上海环球金融中心、重庆保利国际广场等多个地标性建筑。
公司旗下华建数创 Arctron 自研 Arctron ArcOS 建筑智慧操作平台，并基于 ArcOS 研发了建筑级数字底座产品 Building ArcBase 和城市级数字底座产品 City ArcBase，有效助力公司“数字孪生”及“智 慧赋能”两大板块发展。基于数字化平台，公司在高层建筑等优势领域已积累庞大数字资产，同时旗下华东院内设专业 AI 团队，持续推动 AI 算法在设计领域应用，技术迭代速度大幅领先同业，已初步将 GPT 和 Diffusion 等 AIGC 技术运用至前端方案设计，并在加快推进后端施工图设计的 AI 应用，为业内少数具备 AI 技术自主开发及实际应用落地的设计龙头
苏交科：14.11x PE，优化后 7.74x PE
华阳国际：24.16x PE，优化后7.84x PE
