破净的招行银行，内含价值内的平安，10年后的茅台，都是送钱！

以上，是讨论今天话题的前提，如果理解不了这个，那么下面的内容，就不再有看的价值。

年报之后的消息空仓期，发张图片：

看不清楚可以点击放大观看。

(相关资料图)

再放一组数据：

当前两市的总市值为84.71万亿，占GDP的比值大约为70%左右，证券化率处于一个理想的状态。

当前的整体市场，无论从整体估值还是证券化率方面来看，都处于一个非常健康和正常的状态。

涨跌皆属正常。

但是，如果我们期待整体有一个大幅上涨的牛市出现，哪怕全A再提升30%，证券化率也会超过100%。

先不谈估值，仅仅是证券化率，都不足以支持股市发动股指的全面大幅上涨。

以当前的市场规模，需要的资金量太大了。

因此，未来的投资机会，长期处于结构性的估值切换或者二八分化的机会之中，选股的难度更大。

之前那些做趋势，赌板块轮动的，未来会更难。

比如今年前5个月，已经在沪深300、蓝筹、AI、半导体、银行、中特估等轮动了好多回了。

存量博弈，几乎没有规律可言，轮动的速度越来越快。

这样一来，大量的基民和散户都还没有切换过来，不断地买入赎回，导致了公募基金也跟踪快速地追涨杀跌。

结果是什么呢？

嗯，证券公司业绩不错，韭菜们贡献了大量的交易手续费和佣金，你看一季报券商的平均业绩，远远高于股市整体的业绩表现。

也从侧面印证了，大多数人，都成给券商打工的韭菜了，包括机构在内。

当前的这种状态，会成为今后的常态。

如果你不改变投资思路，还在之前的供不应求的环境中留下的思维方式去投资炒股，今后只会亏得越来越多。

全面注册制是被严重低估的一次重大的变革，意味着未来的市场会越来越市场化。

无论是香港、伦敦、东京、巴黎还是法兰克福以及最大的金融中心的纽约，都是如此，80%的股票无人问津，20%以内甚至更少的公司持续为大家创造价值。

纳斯达克TOP5的市值占了整个股市的大头，这些都是未来A股演变的方向。

所以，不要XJ8炒了啊。

昨天看到一条留言：

记得论坛里经常出现的一句话，很多人能够忍受股价下跌带来的寂寞，但是却受不了股价上涨带来的减持冲动。

最后大多数人炒股，都变成了一桩为了回本的买卖。

在菜头看来，净资产之下的招行，内涵价值之下的平安，就真的是市场在给你送钱。

毕竟这是一个14亿人口大国，在未来10年就要实现中等发达国家目标的历史转折期，最好的保险和银行，目前不到1万亿的市值，个位数的市盈率给你，还要什么自行车呢？

抛开所有财务指标不谈，只要2035愿景和目标实现，那么你就可以闭着眼睛持有这些行业里面最优质的公司。

哪怕是30倍市盈率的茅台，从这个角度来讲，也是低估的。

原创首发 | 菜头日记（ID: CT600519)

作者 | 菜头

$招商银行(SH600036)$$中国平安(SH601318)$$贵州茅台(SH600519)$#倒车接人？中特估再度走弱##大金融全线走弱，该加仓还是减仓#@今日话题