1、从营业收入图上可以看的很清楚，整体是公司在上升期。2022年营收增速15%，利润增速38%。利润增速连续4年超30%。但营业收入、净利润经历过2015、2018年两个负增长。

(资料图片)

2、分红金额，从10年前的1800万，增加到2022年的1.8亿。

3、分红比例不太稳定。2022年35%。

4、从ROE图上看，经历了2018、2019年的低谷，其余年份基本上都高于15%。2022年22%。这个数据很不错。

5、主营业务毛利率基本上稳在85%以上，优秀，堪比五粮液。公司净利润率22%，也是不错的，不过相对于85%的毛利率，不算高。

6、2022年负债率低于15%，这个我最喜欢。

7、现金流和净利润同步。

8、固定资产占净资产30%，一般。

我第一次看华特达因数据，这份数据，应该说是很优秀的。

读一下“管理层讨论与分析”章节，看看管理层怎么说：

华特达因的年报格式很奇怪，根本无法复制内容，这有点让人无语。第一次看，看的仔细一些。

1、2022年，我国制药业利润下滑31%。行业数据，关注一下。

2、公司主营业务是医药，占营收87%。公司性质，关注一下。

3、公司业务核心“儿童保健与治疗。”公司核心业务，关注一下。

4、主要产品是“伊可新牌维生素等儿童保健”。本质上属于保健品公司。

5、树立了“达因”中国儿童健康产品第一品牌专业形象。细分龙头，我喜欢。

6、砍掉了环保设备与工程业务。聚焦主营业务，很好。

附：近10年数据图表

华特达因-12年数据可视化

#流浪行星2022年报扫描系列#

指标含义：营业收入代表公司生意规模，营业收入扩大还是萎缩至关重要，务必重视

指标含义：分红是股票的终极意义，是上市公司给股东的回报，分红降低了投资者确认上市公司净利润真实性的难度，分红是散户的守护神

指标含义：分红比例模糊的映射了上市公司回报股东的意愿和能力

指标含义：ROE代表公司净资产的战斗力，一般来说ROE持续高位（>15%）的资产是优质资产

指标含义：利润增速代表公司成长性，这个指标虚虚实实，要看多年数据，规避周期的干扰

指标含义：1-毛利率=公司赚钱的辛苦程度，如果是非周期因素导致的毛利率下滑，很可能是公司竞争力下降，务必搞清楚原因

指标含义：营业收入净利率代表公司的获利效率

指标含义：负债率代表公司的经营杠杆，一般越低越好

图表含义：现金流和净利润差不多，就放心了，如果现金流持续低于净利润，需要警惕，建议看看合并资产负债表，几个应收是不是在上升

图表含义：净利润是营业收入的一部分，现金分红金额是净利润的一部分，三者比较可以毛估估公司生意的特点、以及回报股东的能力及意愿

图表含义：营收增速、利润增速、分红增速，步调一致比较好，如果出现增收不增利、增利不增收、分红不同步增长，最好琢磨一下，弄清楚原因

图表含义：一般来说，毛利润和净利润隔了税和费，毛利率和净利率越是接近，表明公司的管理效率高、业务简明

图表含义：一般来说，固定资产越低，表明公司是轻资产模式，自由现金会更好

指标含义：总股本变动，一般是送转（无意义）、增发、发行可转债、回购造成的，观察股本变动，可以发现公司资本运作的痕迹

指标含义：我喜欢分红不断增长的公司，单列一项

《价值投资进阶：选股核心指标ROE》

生成时间

2023-04-09

$华特达因(SZ000915)$

@星辉雪夜@基金从业二十载