【资料图】

1、公司一季度营收20%增长。而且这个营收增长是建立在应收账款没有大幅度增长，银行承兑汇票（公司放在应收款项融资中）还是下滑50%的背景下，也就是没有压货的增长，从公司的现金流增长51%可以看出。这种实打实的增长确实非常不错。当然没有之前东阿县的新闻吹的那么多。

2、一季度估计高毛利率的阿胶块+阿胶浆增速较快，从年初公司的宣传来看大概是阿胶浆增速较快。其他低毛利率的药品保健品旅游等增速一般，所以毛利率和净利率都比较高。去年四季度销售费用率17.39%较低，导致四季度净利率较高。而一季度销售费用率又升高到40%，我恶意的猜测来看，去年四季度把一部分销售费用放在了一季度，当然也有可能去年12月疫情的原因导致销售费用较低，而一季度疫情结束之后费用自然要补回来，这个很多公司都有这个体现。一季度的元旦晚会，春节晚会投入和广告投入估计都放在了一季度。从程杰履职以来的情况来看，一季度销售费用率估计是最高峰水平。所以看好后续销售费用率下降，净利率提升。

3、现金流和合同负债不说了，一如既往的好，合同负债增长了50%，真的是非常不错啊，二季度业绩不用愁了。公司现金+交易性金融资产（理财）合计80亿元，占资产比重达到61%，非常有钱，其实可以考虑提高现金分红，期待明年每股分1.6元以上，响应国家加大现金分红比例的号召。

4、萧楠的易方达消费基金大幅度加仓，我联想到了2020年萧楠和张坤联手把东阿阿胶干翻倍的行情，好怀念啊。萧楠的消费基金加仓东阿阿胶，那么其他消费基金考不考虑。

5、1000多万股的回购注销，非常不错。

总体而言营收增长实打实，利润没有水分，未来会越来越好。消费基金以后会标配东阿阿胶么？