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$祖龙娱乐(09990)$ $IGG(00799)$ $心动公司(02400)$ 《以闪亮之名》于3月24日上线。同月25日，最高畅销排名达到游戏类别10，维持24个小时后，排名开始下跌。对应畅销排名的iPhone 最高收入为437629美元；4月13日，最高畅销排名达到游戏类别5，维持12个小时后，排名开始下跌。对应畅销排名的iPhone最高收入为692497美元；5月4日，最高畅销排名达到游戏类别5-6，维持29个小时后，排名开始下跌。对应畅销排名的iPhone最高收入为1325629美元。从以上数据可知，《以闪亮之名》上线之后，对应畅销排名的美元最高收入，一路攀升。从437629元上升至692497元，上升幅度58%；又从692497元上升至1325629元，上升幅度91%。《以闪亮之名》除苹果端之外，采用了“避开渠道，以我为主”的营销策略。这是一把双刃剑，利点是，降低了渠道分成，提高了毛利率。缺点是，玩家导入量受限，迟滞了流水的快速上升。本人正是忽视了后者，导致对其流水估算出现误判。评价一款产品的优劣，主要看二个方面。其一是产品的毛利率；其二是产品的市场生命周期。通过大规模买量获得的流水，不管其流水有多高，毛利率肯定是低的，甚至是亏钱的。反之，依靠“非渠道，少买量”获得的流水，虽然流水不及前者，但毛利率一定是高的。企业经营活动的核心在于收益。《以闪亮之名》首月的流水超过1亿，算不上高。如果毛利率达到60%，那么，它的收益与一款月流水超过2亿，毛利率30%的产品是相同的，与一款月流水超过3亿，毛利率20%产品的收益，也是相同的。流水高，毛利率也高，但市场生命周期短暂的产品，显然不是好产品。《以闪亮之名》目前的营运模式以及表现，似乎反映了管理层“志在长远”的战略布局。此种布局符合我长期投资的意向，也符合我作为“企业人”，追求利润第一的一贯思维。从《以闪亮之名》目前的表现来看，我不担心它的毛利率，更关注短期内它的流水增长。当然，这种增长不是靠大规模的买量，而是通过产品的内生驱动，通过产品的市场覆盖面，通过细水长流的营运模式来实现的。《以闪亮之名》即将展开全球推广。通过扩大市场覆盖面，实现流水的快速增长，是我当下最关心的。1月15日，偶尔看到一篇介绍《以闪亮之名》的文章，次日开始买入祖龙，至今已经过去了4个多月。期间，股价经历了的大起大落。我一直信奉“认人、认体系、认产品”的投资理念，买入祖龙不是因为股价便宜，而是“赌”它的产品——《以闪亮之名》。如今，《以闪亮之名》首月的流水接近2000万美元，毋容置疑，我已经“赌”赢了。对于一款上线不足2个月的产品，指望它在短期内，月流水达到3～4千万美元，不切实际。3个月后，6个月后，乃至12个月后，《以闪亮之名》的表现如何，才是见分晓，做决断的时刻。由于“投资产品”的成功，接下来，我将把“投资产品”过渡到“投资公司”上来。本年度，祖龙还有多款重磅级产品即将推出。在没有获得官方发布的数据之前，任何乐观的，悲观的的预测，都是无用的、无益的。眼下，聚焦《以闪亮之名》即将开始的全球推广，无疑是最实在的。静候佳音。

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