中国神华VS陕西煤业_金融

一、关键数据比较

1、净资产收益率、总资产收益率

(资料图)

中国神华：

陕西煤业：

点评：净资产收益率方面，中国神华表现比较均衡，而陕西煤业的平均净资产收益率高于中国神华约五个百分点，特别是近六年，高于中国神华约十个百分点，有的年份将近中国神华的两倍。总资产收益率和净资产收益率一样，在均衡稳定性方面，中国神华稍强，在绝对值方面陕西煤业领先优势较大。

2、毛利率、净利率

中国神华：

陕西煤业：

点评：两者在毛利率和净利率表现都不错。毛利率两者差不多；在净利率方面，中国神华稍微稳定些，在绝对值方面陕西煤业些许领先。

3、每股收益、每股经营现金流

中国神华：

陕西煤业：

点评：每股收益方面，中国神华总体强一些；每股经营现金流方面，中国神华也要强很多，差不多是其两倍，但是近一二年陕西煤业进步神速，已经弯道超车中国神华。

二、2022年经营数据比较

中国神华：

陕西煤业：

点评：在业绩指标方面，22年的中国神华差不多是陕西煤业的两倍，显示出煤炭行业老大地位“稳如磐石”，但在同比21年增幅方面，陕西煤炭有较大优势。

收入构成：

中国神华：

陕西煤业：

点评：虽然两者业务较多，横跨整个产业链，但是煤炭采掘业的主体地位都没有改变。只不过中国神华煤炭主业营收同比有所减少，而陕西煤业营收同比增加不少。

重要资产构成（占总资产比）：

中国神华：

陕西煤业：

点评：固定资产和货币资金在两者总资产占比中均较大。总体上来讲，中国神华无论是固定资产还是货币资金都比陕西煤业要大得多，且负债占比要小一些，显示出较强的总资产和资产结构优势。

分红情况：

中国神华：

陕西煤业：

点评：近五年分红中国神华都强于陕西煤业不少，23年陕西煤业分红较多，接近于中国神华，但总体上讲中国神华分红慷慨，出手“阔绰”，最高的年份是陕西煤业3倍多。

三、业务概要比较

中国神华：

中国神华集团于2004年11月在北京成立，于2005年6月在港交所上市，于2007年10月在上交所上市。本集团的主营业务是煤炭、电力生产和销售，铁路、港口和船舶运输，煤制烯烃等业务。

本集团拥有神东矿区、准格尔矿区、胜利矿区及宝日希勒矿区等优质煤炭资源。本集团控制并运营大容量、高参数的清洁燃煤机组。本集团控制并运营围绕“晋西、陕北和蒙南”主要煤炭基地的环形辐射状铁路运输网络、“神朔-朔黄线”西煤东运大通道以及环渤海能源新通道黄大铁路，总铁路营业里程达2408公里，全年自铁路运输周转量达297.6十亿吨公里。本集团还控制并运营黄骅港等多个综合港口和码头（总装船能力约2.7亿吨/年），拥有约2.18百万载重吨自有船舶的航运船队，以及运营生产能力约60万吨/年的煤制烯烃项目。

本集团以煤炭产品为基础，形成的煤炭“生产-运输（铁路、港口、航运）-转化（发电及煤化工）”一体化运营模式，具有链条完整、协同高效、安全稳定、低成本运营等优势。

核心竞争力分析

1、独特的经营方式和盈利模式：形成了煤炭、电力、运输、煤化工各产业板块深度合作、有效协同的核心竞争优势。

2、煤炭资源储量：本集团的煤炭储量位于中国煤炭上市公司前列。

3、专注于公司主业的管理团队和先进的经营理念。

4、产业技术和科技创新能力。

陕西煤业：

公司是一家资源禀赋、品质优异、产能分布、开采成本、赋存条件都十分突出的企业。目前煤炭储量183.67亿吨、可采储量106.06亿吨，可采年限70年以上。拥有红柳林、张家峁、柠条塔、小保当一号、二号五对干万吨级矿井，产能优势非常明显。智能化产能达到了95%，在煤炭行业上市公司中位列首位。

公司主要从事煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务，煤炭产品主要用于电力、化工及冶金等行业。

核心竞争力分析

1、资源优势：公司煤炭资源储量丰富、品质优异、赋存条件好，自然灾害少。截至报告期末，公司拥有煤炭储量183.67亿吨、可开采储量106.06亿吨，可开采年限70年以上。

2、产能优势：公司煤炭产能分布合理、发展可期。