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有人说，股票价格明显是向下的趋势，各种指标和基本面也不支持股价上涨，价值投资者还在死守，并不断以所谓巴式长期投资理念和越跌越有价值作为理由来欺骗自己，就像是一个唐吉诃德式的人物。我是一个偏向于长期持有的投资者，对于这种观点，或者可以说说我自己的看法。

价值投资不等于长期持有，但是必须立足于长期持有的理念之上。买入一家公司，看重它有合理的价格和长期的前景，但要获得回报，不能总盼望有大资金拉升接盘，而应该基于公司的成长、盈利和分红，所以必须耐心等待。假设以6倍pe买入一家公司，在盈利不增长的前提下，6年才能收回投资（分红＋留存收益）。这个时间对于多数投资人来说，相当漫长了，大概率无法坚持下去，但确实有少数长期投资者感觉这种“守死”没什么难度，只要公司经营正常，股价的波动并不影响投资的心态。

价值投资者买入一家公司，前期一定是花了许多时间和精力去研究，从招股说明书开始，查阅多年的财报和相关的研究报告，深入理解公司的产品、竞争优势和生意特征，并思考公司未来的前景。然后，可能经过长期的等待，直到出现合理的价格，一次性买入或逐步建仓。总之，在这个过程花了许多时间，少则半年，多则好几年，甚至是上十年。一个花了如此多时间和精力去研究的投资标的，长持的信念必然是异常坚定。这个不是做短线的人能理解的，短线投资的决策过程大概如下：无意之中浏览了一篇超导的文章，突然热血沸腾，然后花3分钟找到几个标的，大约花2分钟筛选一下技术指标，其中一只明显处于多头排列，感觉发达的机会来了，立马买入1000股。一个只花了5分钟的投资决策，谁傻到长期持有，越跌越买？本来就是一夜情，怎么可能变成长相厮守相濡以沫是的夫妻？

价值投资者通常都会评估公司的价值，一般等待到熊市的环境下才有买入的机会，大概率都是左侧建仓，在股价下跌的过程买入，也就是逆向投资。越跌越有价值，越跌越有信心的原因就是因为有价值之锚作为参照物，这种投资行为心理与趋势投资、短线投资刚好相反。

价值投资者都明白一个道理，不管多么努力，不可能保证每个投资决策都正确，当意识到错误的时候，再斩仓往往已经造成较大的损失，所以偏向于适当分散。在投资的初期，就预想到了未来可能出现的风险，留有安全边际，尽量使整个投资组合处于风险可控的范围，所以对于股价的下跌，没有表现出恐慌的情绪。理解周期，利用周期，面对未来没那么悲观，长期投资有信仰，但这些行为对于做短线和波段的人看来，就是盲目的自信。

没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的恨。在股市里，没有无缘无故的死守，也没有无缘无故的抛弃。真正的价值投资者，有唐吉诃德的信念，也要具备唐吉诃德所没有的清醒和理性。