【资料图】

东财一季报收入为28.1亿，同比下降12.09%；净利润为20.29亿，同比下降6.54%。

这部分我们先简单看看。

2022年一季报上证指数的成交额为24.56万亿；2023年一季报为21.63万亿。下降12%。这个和东财的收入降幅基本同步。

从这个数据可以看出，东财业绩受大环境影响，和同业受影响程度相当。当然这个判断可能有偏差，因为缺乏东财证券业务和基金销售业务的分拆数据。

东财的主要业务分为三块：证券业务（经纪业务、融资融券），基金销售、自营。

自营业务有独立数据，合并利润表中的投资收益和公允价值变动收益之和就是自营业务的收益，3.77 + 1.77 = 5.54亿，同比去年的1.92亿增长了188%。

自营业务是东财利润降幅相对收入降幅大幅收窄的原因。我看到不少人评论说传统券商今年Q1表现不错，可能也是因为自营业务占比高的原因。

合并利润表中管理费用为5.97，去年同期为5.07，大幅增加了17.7%。上涨幅度很大。22年管理费用为21.92亿，同比上涨18.5%。这两年大幅上涨的管理费用让人忧心。

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