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我复盘了下，结论是证券指数行情已经开始了，只是许多人意识不到。我拿19年行情来做对比，和这次一样都有个特点，就是大券商先启动一段时间，小券商拖后腿，然后再大跌后的某一时间大小券商同频共振。

你如果看指数，会觉得证券指数周五大跌都破位了，岌岌可危。但是如果看龙头券商，因为前期涨幅较多，目前只是良性回踩。

重点就在于大券商和小券商的分化。那么随着券商上市越来越多，小券商比重越来越大，散户扎堆。所以我们会看到，自从19年后，券商行情都是大券商先启动一段时间，小券商弱不禁风。但是一旦挖坑后共振，小券商涨幅并不比大券商差。

目前的情况和19年1月底极其相似，像当时华鑫证券都觉得创新低了，其实同时大券商已经有涨幅了。但是华鑫后劲极其猛，涨幅最终超越大券商。

和20年6月-7月行情比，以华泰为例子，现在和20年6月29日很相似了，离整个板块大涨已经不远。