周四晚复盘重点介绍，AI服务器细分领域的液冷，高澜股份，周五顶着AI板块大跌调整，逆势大涨12%创新高！

逆势反常必有妖，逆势走出来的个股必然得到市场最激进资金的关注，且液冷亦是如CPO一样，能实质性出业绩的板块；

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下周液冷技术有望成为新的超级主线，今日再重点学习两只多头股：

1、数据中心液冷领军企业，在高效能的浸没式相变液冷技术领域拥有较高壁垒，我国大力发展数字经济，算力中心作为人工智能时代的重要基础设施将加速建设，充分受益

2、在中科曙光的算力龙头的优势带领下，公司凭借领先的技术和产品在数据中心高能效液冷行业实现卡位，公司2018-2022年营收CAGR达34%，净利润CAGR达85%，业绩表现十分亮眼。

3、数据中心行业有着超过20年的经验积累，在液冷领域有着超过10年的技术积累，先后推出了冷板液冷基础设施产品和浸没相变基础设施产品，可提供丰富的液冷解决方案，具有行业领先地位。公司液冷产品自2015年开始商用，陆续完成多个液冷数据中心落地案例，案例数量和案例规模处于行业领先水平。公司不断进行技术迭代和产品升级，始终保持在行业内的领先地位。

国内领先的液冷解决方案提供商，AIGC催化芯片级液冷需求爆发、储能业务的加速推进有望驱动公司业绩超预期1、AIGC芯片级液冷新弹性

AI大模型驱动GPU能耗激增，液冷取代风冷渗透率亟待提升。根据Open AI，GPT-3模型即拥有约1750亿参数量，AI训练与推理两个环节均需耗费大量的算力资源，这造成AI服务器的CPU/GPU功耗同样大规模增长。当前平均算力翻倍时间缩至9.9个月，2021-30年全球计算设备算力总规模/智能算力规模CAGR 65%/80%。

AIGC、东数西算等带动IDC建设需求，液冷方案渗透率的提升有望带动数据中心温控市场的量价齐升。我们匡算AI服务器芯片级液冷需求百亿级，2025年全球、中国AI服务器液冷市场规模223-333亿元、72-108亿元。

根据ODCC报告，AI集群算力密度普遍达到50kw/柜，《绿色数据中心白皮书》显示传统风冷方式只能满足2.7kw/机柜的数据中心散热需求，具有更强散热性能的液冷机柜可以支撑30kw以上散热，甚至可以演进到100kw以上，并且液冷具有极简运维、高能效等优势，因此液冷有望取代风冷成为数据中心冷却的技术主流。

芯片级液冷成主流散热方案：1）功耗增加驱动散热需求升级；2）风冷散热已趋于能力天花板；3）散热越来越贴近核心发热源；4）政策PUE监管趋严。　

公司产品已规模出货，上量预期乐观。公司可提供冷板式和浸没式液冷服务器热管理解决方案及集装箱液冷数据中心解决方案；已与国产GPU企业芯动科技达成战略合作；已实现服务器液冷相关产品样件及小批量供货；2022年三季报合同负债0.87亿较2021年底增109%，主要系服务器液冷产品预收款增加所致。

2、储能业务发：拟投资10亿元加快储能产业布局，拓展储能PACK新业务，达产后年销售额预计50亿元，有望为公司带来超预期业绩弹性。3、特高压/海风进入景气周期：国网23年总部招标计划单列8次特高压相关采购；上证报信息，23年预计核准“5直2交”，开工“6直2交”。国内第一套全国产化的海上柔直项目水冷产品供应商，首个项目合计并网规模1.1GW，对应公司订单规模约0.8亿元。机构普遍预测年复合增长率达到50%，媲美储能、CPO核心股的增长率，入金形成日线多头排列，启动加速阶段！