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巴菲特说过，价值和成长之间是不可区分的。

2014年快结束的时候，基金经理亚当·西塞尔(Adam Seessel)因业绩不佳开始反思自己对价值股的执著，是不是该从一个更偏成长的角度看待投资了。当时西塞尔的投资组合充斥着代表“旧经济”的股票，当年亏损了4%到5%，而大盘上涨了13%到14%。西塞尔错过了进行中的“数字革命”。

后来，西塞尔开始买入科技股。如今，他的投资公司——设在纽约的Gravity Capital Management持有亚马逊(AMZN)和Alphabet (GOOGL)等公司的股票，从市净率或市盈率等价值投资指标来衡量，这些股票都不便宜。2022年科技股遭到抛售，这一年对Gravity Capital Management来说是艰难的一年。该公司直接管理约1亿美元资产，并为约80亿美元的资产提供咨询服务。纳斯达克综合指数去年下跌了33%，西塞尔的投资组合扣除费用后下跌了21%。但在之前的两年里，Gravity Capital Management扣除费用后的涨幅远超20%。

西塞尔曾是一名记者，有时为《巴伦周刊》撰稿。去年，西蒙与舒斯特(Simon & Schuster)出版了西塞尔撰写的《钱在何处：数字时代的价值投资》(Where the Money Is: value Investing in the Digital Age)一书，他在书中描述了自己向“价值3.0”投资者的转变。西塞尔还在书中表达了对价值投资之父本杰明·格雷厄姆（价值1.0）和格雷厄姆的学生、伯克希尔-哈撒韦董事长兼CEO沃伦·巴菲特（价值2.0）的敬意。

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《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2023年3月9日报道“Amazon, Alphabet, and Other Growth Stocks Appeal to This Value Investor”。

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