#老司基硬核测评#
【资料图】
文：扫地僧司马懿
本文近7000字，目录如下：
01 夜空中最闪亮的“晨星”
02 基金小课堂：晨星奖
03 十三只入围基金综合测评
3.1 “股票型”组
3.2 “混合型”组
3.3 “积极债券型”组
3.4 “普通债券型”组
3.5 “纯债型”组
04 五颗最闪亮的“晨星”
夜空中最闪亮的“晨星”
如果问起谁是“天空中最闪亮的星星”？司马相信很多人脑海里会被《早安隆回》的神曲勾起世界杯绿茵场上挥汗如雨的球王梅西，司马也不例外。不过，今天本文的主角并非梅西，而是“晨星奖”，没错，夜空中最闪亮的晨星。值此基金“晨星奖”评选之际，司马也是诗兴大发，本文开篇先来一首原创散文诗——《夜空中最闪亮的“晨星”》
夜空中璀璨星光，闪耀着无限光芒，
是绿茵场上迈着老大爷步伐的梅西？
还是永远指向光明的北极星？
究竟谁是最亮的，让人疑惑不断牵绊。
有人说那是天狼星，狂暴而热烈高昂，
有人说那是北斗七星，指引航行方向。
但我心中却有一位，默默地照亮着夜空，
她是夜晚的晨星，与月亮为伴绕着轨道。
她清晨在东方升起，高高地挂在天空，
静静地注视着人间，直到第一缕阳光照亮。
她不像大而热烈的天狼，也不是让人惊喜的北斗，
但她总是那样不懈努力，不断地照耀着她的温柔。
她无声地为人们祈祷，陪伴着他们在黑暗中行走，
她承担着指引和启示的责任，不求回报只为守护。
谁是夜空中最亮的“晨星”，其实没有绝对的答案，
因为对于不同的人，最亮的晨星属于不同的星座。
但对于我来说，每当站在夜空仰望的时候，
心中总有那么一颗星辰，给我带来温暖与希望。
那么，她是谁呢？且听司马测评。——散文诗未完，文末续上
基金小课堂：晨星奖
在公募基金行业，每年都有两大重磅的权威奖项评选：一个是国内机构评选的金牛奖，号称基金界“奥斯卡”，能评上金牛基金经理的，身价往往可以翻倍，年薪百万，猎头环伺，名利双收；另外一个是国际机构评选的晨星奖，号称基金界“诺贝尔奖”，其评价标准极其严格，数千只基金参选，最终会13只获提名，只有5只基金获奖，含金量十足。
2.1 关于晨星奖
基金的晨星评级，就是我们在具体基金页面经常看见的小星星，星星越多评级越高；每年基金的评奖，有金牛奖、金基金奖、明星基金奖以及含金量最高的晨星年度基金奖。
证券投资咨询及独立评级机构主要有：晨星中国、济安金信、天相投资；媒体一般联合上述评级机构来评奖，比如中国证券报社&金牛奖、上海证券报社&金基金奖、深圳证券时报&明星基金奖。
Morningstar晨星是全球享有盛誉的基金评价机构，晨星（中国）年度基金奖在受中国基金业协会认可的基金评选中奖项设置最少，被誉为最具含金量的权威奖项，甚至遇到极端的年份，宁愿不评奖。参与年度基金奖评选的基金，必须在当年度具有良好的回报，并且长期业绩表现突出、与持有人的利益保持一致。晨星通过定量的数据筛选结合深度的定性评估选出年度基金奖最终得主。
2.2晨星奖评选方法
（以上来自晨星网官网介绍）
从评选方法可以看出，晨星奖关注的重点是：考察基金中长期的业绩、风险调整后收益以及基金经理的稳定性。考察投资策略与招募说明书描述的一致性等。
2.3 2023年入围晨星奖基金
晨星（中国）2023年度基金奖，是对2022年基金业绩的评奖。这次出来的是提名奖，最后的获奖名单，要从提名奖里出，最终评选出5只获奖基金，正式获奖名单将于2023年3月31日颁布。
此次提名入围晨星奖的基金，一共有13只，其中股票型基金2只，混合型基金5只，积极债券型基金2只，普通债券型基金2只，纯债型基金2只。
大成高新技术产业(F000628)、 工银创新动力股票(F000893)、 广发睿毅领先混合(F005233)、 交银国企改革灵活配置混合(F519756)、 南方转型混合A(F001667)、 万家品质生活混合(F519195)、 易方达科汇混合(F110012)、 富国稳健增强债券A(F000107)、 工银双利债券A(F485111)、 富国产业债债券(F100058)、 招商产业债券(F217022)、 工银纯债债券A(F000402)、 万家鑫璟纯债A(F003327) 。
从入围名单中我们可以看出，工银瑞信无疑是大赢家。在13只入围的基金名单中，工银瑞信基金公司独占三席，旗下工银双利、工银纯债、工银创新动力分获2023年度“积极债券型基金”、“纯债型基金”和“股票型基金”提名，成为本年度入围晨星提名最多的基金公司，也是晨星基金奖史上少有的3产品同时提名的基金公司。
十三只入围基金综合测评
13只基金属于不同的类型组别，如果综合在一起测评显然不客观，按照类型，13只基金分为5组，司马就按照五组进行测评，从中遴选出最好看的五只优质基金。
3.1“股票型”组
这一组有两只候选基金，分别为大成高新技术产业(F000628)和 工银创新动力股票(F000893)。
（数据来自：CHOICE，截至2023年3月14日）
从近五年的业绩表现来看，两只“股票型”组基金的净值表现都是不错的，收益均超过沪深300的0.44%，其中大成高新技术产业(F000628)录得119.7%的收益，而工银创新动力股票(F000893)则录得44.34%的收益。
以区间年化回报来看，大成高新技术产业(F000628)取得年化16.78%的靓丽业绩，工银创新动力股票(F000893)的区间年化稍微逊色，只有7.69%。
工银创新动力成立于2014年12月，成立至今已有8年多时间。工银创新动力现任基金经理为杨鑫鑫，他自2019年2月管理至今，任职总回报99.43%，任职年化回报19%，业绩还是相当不错的。但是由于历史原因，工银创新动力在现任基金经理之前的3位基金经理：王烁杰、刘天任和李邵钊各自管理该基金两年时间，任职总回报从-25%至-42%不等，拖垮了工银创新动力整体业绩。换句话说，杨鑫鑫管理工银创新动力4年时间，虽然年化19%业绩不错，但也才刚好把前面3位基金经理持续亏损挖下的“大坑”给填上而已，从投资风格看，杨鑫鑫目前呈现鲜明的价值特征，完全改变以往几位基金经理的风格，这点我们从市值配置上就可以看出，从前期的偏向中小盘，逐步过渡到大小盘均衡，从侧面反映了他不过度追逐热门股票，对风险控制较为重视的特征，这也是这几年杨鑫鑫取得不错收益的法宝。
鉴于晨星奖重点考察基金中长期的业绩，所以在“股票型”组别中的比对中，司马比较看好大成高新技术产业(F000628)。
3.2“混合型”组
在混合型组别中，一共有5只入围基金，分别是：广发睿毅领先混合(F005233)、 交银国企改革灵活配置混合(F519756)、 南方转型混合A(F001667)、 万家品质生活混合(F519195)、 易方达科汇混合(F110012)。混合型基金的考量重点应该放在进攻和防守的完美搭配上，司马从这两个层面和大家一起剖析。
（数据来自：韭圈儿，截至2023年3月14日）
3.2.1 进攻表现
（数据来自：CHOICE，截至2023年3月14日）
这一组的五只基金业绩都不错，从五年期表现来看，五只基金的净值表现都可圈可点，其中广发睿毅领先混合(F005233)五年回报最高，达到176.94%，其它四只业绩几近相当。
（数据来自：CHOICE，截至2023年3月14日）
从区间年化回报来看，就更加的直观了，广发睿毅领先混合(F005233)区间年化回报达到22.58%，交银国企改革灵活配置混合(F519756)为：17.03%、 南方转型混合A(F001667)：17.64%、 万家品质生活混合(F519195)：16.94%、 易方达科汇混合(F110012)：15.34%。
在5年期的年度回报上，广发睿毅领先混合(F005233)和南方转型混合A(F001667)分别都有两个年度获得年度净值表现第一名。
3.2.2防守表现
了解完混合组的进攻表现后，司马和大家一起测评一下这五只混合基金的防守表现。
判断一家混合基金的防守表现司马主要用回撤指标和夏普率指标，从回撤指标来看，广发睿毅领先混合(F005233)成立以来最大回撤-20.42%表现最好，记着进攻也是他表现最好哦。易方达科汇混合(F110012)最大回撤则大道理50.62%，控制得最不好，仅这项指标基本可以判定易方达科汇混合(F110012)的入围就是陪跑的。
从夏普率指标来看，广发睿毅领先混合(F005233)也是一马当先，夏普率达到惊人的1.23，万家品质生活混合(F519195)紧随其后，也达到了0.8。
经过以上的剖析，这一组“混合型”组中如果五选一，那么司马看好广发睿毅领先混合(F005233)，各项指标优秀，像撒贝宁一样，基本被“保送清北”。如果这一组五选二，那么司马会加上一只万家品质生活混合(F519195)，在司马看来万家品质生活混合质地仅次于本组“坑冠”广发睿毅领先混合(F005233)。
3.3“积极债券型”组
在“积极债券型”组这一组别中，有富国稳健增强债券A(F000107)和 工银双利债券A(F485111)两只债券基金进行遴选。
（数据来自：韭圈儿，截至2023年3月14日）
在这个组别的遴选中，是司马最难抉择的，因为都大差不差，战绩相当。
从五年期的净值回报来看，二者仅仅差1个点，工银双利债券A(F485111)稍稍领先。
（数据来自：CHOICE，截至2023年3月14日）
从区间的年化回报来看，也是工银双利债券A(F485111)稍微领先富国稳健增强债券A(F000107)0.27%而已，幅度并不大。
从年度回报率来看，工银双利债券A(F485111)的战绩是3胜2负，富国稳健增强债券A(F000107)是2胜3负，工银双利债券A(F485111)稍微领先。
（数据来自：韭圈儿，截至2023年3月14日）
从基金的回撤表现来看，工银双利债券A(F485111)最大回撤-5.05%，富国稳健增强债券A(F000107)最大回撤是-5.47%，工银双利债券A(F485111)也是略胜一筹。
截至2022年12月31日，定期报告显示，工银双利债券A自2010年成立以来累计回报率达127.25%，大幅跑赢业绩比较基准收益率达62.47%。同时，在不同的统计阶段中，工银双利债券均表现出良好的业绩持续性。晨星数据显示，工银双利债券A近五年、近七年、近十年均位居同类前1/5，累计回报率分别达33.95%、40.06%、102.78%。
经过以上的评测，在“积极债券型”组这一组别中，工银双利债券A(F485111)优势显然会更加突出。
3.4“普通债券型”组
“普通债券型”组也是有2只债券基金入围，分别为富国产业债债券(F100058)和招商产业债券(F217022)。
从近五年的业绩对比来看，招商产业债券(F217022)相对会高一些，达到31.67%，超过富国产业债债券(F100058)的27.09%。
（数据来自：CHOICE，截至2023年3月14日）
在区间的年化回报上，招商产业债券(F217022)取得了5.63%的好成绩，富国产业债债券(F100058)的区间年化则为4.89%，无论是一年期、两年期、三年期、还是五年期，招商产业债券(F217022)的表现都远远跑赢了富国产业债债券(F100058)。
在近五年的年度回报PK上，招商产业债券(F217022)也是取得了6胜0负的好成绩。
在持有人结构PK上，招商产业债券(F217022)也更受机构资金的青睐，机构占比超过了50%，而富国产业债债券(F100058)主要是个人持有居多。
从夏普率的比对上，两只基金的相差并不算太大。
（数据来自：韭圈儿，截至2023年3月14日）
从最大回撤来看，富国产业债债券(F100058)在控制回撤上表现会比招商产业债券(F217022)好一些，但也正应了那句老话：躲过了下跌，也躲过了上涨，防御做得比较好，进攻就相对拉垮了点。
所以，经过司马测评，这一“普通债券型”组的PK中，招商产业债券(F217022)胜出的几率相对比较大。
3.5“纯债型”组
纯债型组也是由两只基金进行PK,分别为工银纯债债券A(F000402)和 万家鑫璟纯债A(F003327) 。
（数据来自：CHOICE，截至2023年3月14日）
从近五年的业绩表现来看，两只债券基金表现都不错，在CHOICE的晨星等级都打到了满分的5分，整体收益，万家鑫璟纯债A(F003327)会更胜一筹，达到28.62%。
（数据来自：CHOICE，截至2023年3月14日）
从区间的年化回报来看，万家鑫璟纯债A(F003327)也是比较占优势的，作为纯债型基金，年化回报达到了5.16%，成绩相当优秀，相比之下，工银纯债债券A(F000402)的4.81%自然就逊色了一些。
在近五年的年度净值回报PK中，工银纯债债券A(F000402)反而取得了3胜2负的好成绩。
从夏普率表现来看，万家鑫璟纯债A(F003327)的夏普率达到了4.15的好成绩。
（数据来自：韭圈儿，截至2023年3月14日）
从防守上看来，万家鑫璟纯债A(F003327)成立以来的最大回撤仅仅只有1.44%，堪称完美。工银纯债债券A(F000402)的最大回撤则达到了7.23%。
工银纯债债券作为“固收精品”，已连续两年获得该项提名。该基金由谷衡和张略钊共同管理，以信用债配置为主，结合利率债的中长期波段操作，持续为投资者创造良好的投资回报。截至2022年12月31日，基金定期报告显示，工银纯债债券A自2014年5月成立以来，历经债市起伏，除2017年外，其他年份均实现正回报，成立以来累计回报率为51.71%，跑赢业绩比较基准逾6个点。晨星数据显示，工银纯债债券A近二年、三年均位居同类前5%，近五年排名同类前十，并获得晨星三年期、五年期“双五星”评级。
工银纯债债券虽好，万家鑫璟纯债A(F003327)更好。但是经过以上测评，在“纯债型”组的PK中，万家鑫璟纯债A(F003327)作为固收纯债型基金，无论在进攻端还是防守端，表现都令人惊艳。
五颗最闪亮的“晨星”
——呼应前文
谁是夜空中最闪亮的晨星？
是那邀君一起赏月的迷人月儿？
还是那散发着梦幻气息的河汉？
抑或是那引领众生追寻的北极星？
晨星的光芒，穿过黑夜的漫漫寂静，
照射人间的忧愁，驱散心中的恐惧；
它的颜色，如黄金般璀璨，如玉石般精美，
如天使的羽翼，在无尽的宇宙中翩翩起舞。
谁是夜空中最闪亮的晨星？
是那温柔的微笑，抚慰我们内心的痛苦？
还是那坚韧的意志，引领我们走向未来的希望？
抑或是那随风飘荡的自由，让我们心灵自由自在？
夜空中最闪亮的晨星，总在黎明前最鲜艳最美丽，
如同我们的生命，总在困境后更加的坚强，更加的勇敢；
无论面对什么艰难困苦，我们都要像晨星一般璀璨，
照亮自己的人生，照亮别人的人生，让这个世界更加美好光亮。
最后，13只入围的基金中，谁是五只最终的幸运儿成为今年的晨星奖得主呢？司马经过用心测评后选出以下五只：
在“股票型”组中，司马会选择大成高新技术产业(F000628)；
在“混合型”组中，司马会选择广发睿毅领先混合(F005233)；
在“积极债券型”组中，司马会选择工银双利债券A(F485111)；
在“普通债券型”组中，司马会选择招商产业债券(F217022)；
在“纯债型”组中，司马会选择万家鑫璟纯债A(F003327)；
当然，司马的评测只是司马的观点和看法，萝卜青菜各有所爱，不作为投资依据。最终的评审肯定需要专业的团队来，3月31日，我们一同期待花落谁家？！
风险提示：本文部分个股或基金讯息仅供参考，不作为任何投资建议或收益暗示。投资人 应了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本文为个人看法，不作为投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
耐得住寂寞，守得住繁华。投资的道路需要用脚去感受，投资的道路需要用心去丈量。需要“司马懿”的坚忍，更需要“扫地僧”的禅心。此文仅作为本人投资记录和思考，投资有风险，入市需谨慎。
特别感谢：（本文未注明来源的部分数据及图表来自Choice、Wind、韭圈儿、同花顺平台）。
耐得住寂寞，守得住繁华。投资的道路需要用脚去感受，投资的道路需要用心去丈量。需要“司马懿”的坚忍，更需要“扫地僧”的禅心。此文仅作为本人投资记录和思考，投资有风险，入市需谨慎。
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