$板块轮动(TIAA026060)$

前两天家里有点急事需要处理，就没有更新，但是近期确实很想跟大家聊聊我的观点和看法，今天简单写一写吧。

(资料图片仅供参考)

首先呢，我上周三的文章《即将经历最动荡的一周！多项重磅经济数据集中发布期，关注风险！》里面给大家提前打了预防针。

但是本周发生的事依旧是超出了我的预期，首先鲍威尔听证会发表鹰派加息言论，随后周四公布的初请失业金是比市场预期更差的，这个对于股市算是一个好消息，因为失业人数越多，说明经济受到了影响，美联储对加息就会越发忌惮；

随后周五发布了非农数据和失业率数据，美国2月份的非农数据又是非常优秀，且超出了市场预期，这于加息有利，于股市不利；

而美国2月份的失业率为3.6%，相比预期的3.4%略高，相比上个月也是有所抬升，这个数据是略微利好股市的，对美联储加息能造成一定的掣肘。

说实在的，上面这些经济数据，已经比市场预期的要偏好一些了，起码对美联储肆无忌惮的加息能起到一定的限制作用。

然而，市场显然也不买账，市场用美股已经用连续大跌表明了态度。

而最劲爆的消息，恐怕还是硅谷银行爆雷再到光速破产的过程，这个事造成了市场彻底恐慌起来。毕竟硅谷银行在美国的排名也很靠前，不是一个小银行，如此光速倒闭，会不会对整个银行行业或者金融系统造成冲击，不禁让人想起08年次贷危机时的雷曼兄弟。

我个人的看法是有这个可能的，我们不得不提防。硅谷银行的问题在于，他在低利率时期的那一套，在加息周期玩不转了，爆雷在所难免。

硅谷的科技公司以及风头机构存入硅谷银行的资金，硅谷银行用这些资金购入了过多的MBS（抵押贷款支持证券），而且基本上投资的都是长周期的MBS。

然而，加息周期中这种模式会面临大问题，首先当下这些科技公司就不好过，他们不好过了，就需要取出资金来为自己输血，这样大量的资金需要被取出来，这时候硅谷银行账面上有没有那么多的资金，就只能被迫卖掉手中的资产。

我以前跟大家讲过，对于债券市场，利率和收益是成反比的关系，加息周期利率不断上行，这就导致硅谷银行在MBS上损失严重。

债券就是这样的，即便你短期损失严重，只要你拿着不动，到期还本付息，你依旧还是不亏的。

然而，在遭遇挤兑的情况下，硅谷银行就不得不在浮亏的情况下卖掉手中的MBS，卖出量不小，只会进一步造成市场的恐慌踩踏，市场进一步下跌，浮亏变实亏，而且是亏惨了。

而且这只会陷入恶性循环，最终必然导致硅谷银行爆雷。

我前面还特意看了一下，因为周四晚上公布的美国失业金数据，应该是略微利好股市的，但是第二天一看却反倒是跌了不少，我就觉得纳闷，结果打开一看硅谷银行当晚跌了60%多。

这也就意味着，不仅是面临挤兑，同时还有股市方面的恐慌踩踏。同时周五美国的银行股集体大跌，也体现了市场对于当下银行板块的担忧。

从目前的情况来看，硅谷银行一家银行出问题，这件事的影响力暂时还是比较有限的，而且硅谷银行在银行中的资产结构也算是比较特别，比较单一。

发生在硅谷银行身上的事，在其他传统的大银行那里，十之八九不会发生，但是对一些小银行势必会造成一定影响。

而且更多的影响还是情绪上的影响，进而对投资者信心造成影响，进而造成更多家银行出现挤兑，那么问题就比较大了。

从目前来看，美国出手救得也算是够快，一点没敢耽搁；其次硅谷银行本身的资产体量边卖边卖资产也能够还一还债的。

大家所担心的金融危机，我个人是觉得大家的担心也不无道理，我们看到了一只蟑螂，家里也无法确认是否已经满是蟑螂。

硅谷银行这件事，如果美国那边处理得当，且没有更多类似的事件发生，对于市场来说反倒就是一件好事。肯定能很大程度限制了美联储继续大幅加息。

两个按钮摆在鲍威尔面前，要么通货膨胀继续高烧不退，要么金融危机等着你。我想美联储即便会继续加息，也不会肆无忌惮的了。

然而，如果就像大家想的那样，如果越来越多的银行出现类似的情况，恐怕我们也就真的人不得不防一手金融危机的发生了。

另外，很多人关心硅谷银行倒闭会不会对国内银行板块造成影响。首先你需要了解硅谷银行的资产结构和盈利模式，对比国内银行的盈利模式；再对比美国的各种久期债券利率情况以及中国的情况，就知道应该是八杆子打不着边的。

对国内银行股的影响会比较有限，基本面的影响不大，但是保不齐会有情绪面上的影响，造成一定的恐慌赎回，进而造成下跌也有可能，不过不会持久。

我周三的文章里面其实就表达了还算悲观的情绪，近期确实发生太多的利空消息了，确实让市场的风向调了个头。

另外，我觉得还有一个最为关键的数据，将成为决定最终市场走向的点，就是下周二将发布的美国CPI数据，这可能是投资者们唯一的希望了。

如果CPI数据相对来说还能算不错，3月底加息25个基点的概率就还是有的，那市场多少还能喘一喘气，否则如果3月底宣布加息50个基点，那危险就相当大了。

说到A股，横盘震荡好久、苦苦挣扎的沪深300，这周周三周四甚至是调控破位，周三的时候我还说过，在破位边缘了，一定要重点关注，重视风险。

而周五更是不用纠结了，直接就彻底破位了，沪深300接下来恐怕要重点关注风险了，这个位置，继续下跌砸盘的概率还是相当高的。

我也反复说了，当下我们无需过度关注国内的风险，国内问题不大，但是明显外部环境的压力要大很多。

国内外资持续回流，内资又不会频繁出手护盘，确实有点难办。

综合考虑多方面因素以后，对当下市场还是求稳一些，控制控制仓位为好。

另外，创业板虽然之前跌的比较多了，但是从近期的走势来看，也依旧还没有企稳的迹象，还是被5日均线一直压制着呢，恐怕这个时候盲目看好，盲目抄底也不可取，不如等一个拐点再说。

总的来说，无论是沪深300的破位，还是创业板颓势的延续，A股当下恐怕还是需要控制好仓位为防御状态，观望观望为好。

预期恐怕不会很好，目前还有盈利的，且位置或者趋势不是很好的，可以根据个人情况适当做一做减仓，将总仓位控制在一个中性的水平或许更好一些。

板块今天就不想再展开分析了，因为当下的市场属于近乎无差别话的攻击一下，市场整体不好，一起跌。能走出逆市场行情的板块也比较少。

我首先会保证自己这个位置肯定不会轻易出手再去加仓了，这个位置在见到底之前，不适合无脑抄底；至于要不要减仓回归中性，我还在评估。

只要是沪深300确实破位了，也确实没有像我说的那样，没能快速回补回来，60日均线站不稳了，按理来说理应做好防御，适当减仓。

但是，沪深300和创业板整体的位置依旧不算高，到底有没有必要折腾着一下，我现在是真挺纠结的。

我周一再评估一下，周一再发文公布我的操作吧。

OK，今天就聊这么多吧，希望今天的内容能对大家有所帮助。

文章的最后，需要再做一个免责声明：上面所有的分析内容也只是我的个人推测，不代表事实一定如此，也不见得一定对，仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。

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