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最近半年多的时间，不断有人问我为什么不买港股基金、不买投美股、原油等的QDII基金了，今天就来详细聊一聊。

淘金海外路

讲回基金投资，就比如我，擅长挖掘主动权益基金经理，成功率很高。但是这一套，搬到港股基金甚至美股基金上，大家会发现，貌似也没有能够持续做好业绩的基金经理。成熟市场，主动管理的难度太大，当地的基金经理都卷翻天，这外国的基金经理很难去卷赢人家。

能在海外投资赚到钱的，主要是“偷鸡”的，择时或者择势，去搂一把就跑的。不过这个打法，更难谈得上稳定性和持续性。不能说很难做得到，但是这打鱼两三个月晒一两年的网，可能不少人是接受不了的。

能力边界不是危言耸听，整不了就是整不了。“偷鸡”正在学习中。

宏大叙事与具体实践

不过还是有很多人倾向于要投QDII基金和港股基金的，不管是资产配置的需要也好，还是就是看好海外市场和一些产品也罢，大家还是比较喜欢谈论国际风云变幻的，很喜欢这种宏大叙事，也希望有些参与感。

从宏大叙事到具体实践，可不是那么容易的，国际风云变幻能如个人所料？如所料的话，如何能找到对应有效的策略？还有在具体产品上，市场上能有对应的产品？这些产品的价格是否合理？

说起来，汇率的影响还是比较大的，落到实践的时候，先要把汇率变化预测明白；然后是费率损耗比较大，基金的交易成本、运作成本都挺高的，真拿成长线这成本侵蚀都比较吓人；再就是复杂产品的认知问题，里面可能有很多的未知，就像债券基金一样，这可能就需要自己琢磨明白。

所以，为了提高效率，柠檬君现在是不买QDII基金和港股基金了，有闲心就测试测试“偷鸡”，没有就算了。

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