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港股18A生物医药标的，和大A类似标的比较起来，有如下特点。

1.港股涨跌无限制，当天可以买卖，有做空机制。因此，没有无量涨停或者跌停的问题，筹码比较稳定连续。你只要想买或者想卖，原则上都可以买到或者卖出，而大A可以连续一字涨停或者跌停，进来出去都是坑。由于筹码的不连续，容易出现暴涨暴跌，情绪过头。

2.针对18A，基本定价符合企业的价值估值，很少出现大A中标的很好、但一上市估值被爆炒多倍，市场价格虚高，导致质押融资都困难。所以不论康方，康宁，还是康诺亚等一众标的，目前的市值都是合理甚至低估的。港股投资认业绩，不认炒作。

3.港股18A标的，在A基本没有多少对标的，虽然都是优质股权，但不确定性高，类似于一级市场投资，收益会大幅波动。几个月内斩到脚踝，还是大涨10倍，都有可能。暴富和赤贫，就是一念之间。因此要对标的有深刻的认知，同时要清楚国际资本的流动性问题，尤其美元汇率、美元指数和美国联邦利率问题。

4.港股中，由于没有涨跌停限制，可以大涨大跌，基本上放量大跌都是跌到位的表现，这时需要大胆买入，此时的动作就是左侧买入，因为一旦确认底部，大涨很快，几天内大涨甚至翻倍都有可能。大A的右侧买入方法，效果大打折扣。高抛低吸在大A还有小概率实现可能，在港股更是难度很大，弄不好就把筹码丢掉了。

5.香港是个自由市场，各类资金进出都比较自由，是国际资本博弈的天堂。港股投资难度很大，但赔率也高。需要有个好心脏。港币实行联系美元汇率机制，美元的加息降息，严重影响港股市场的波动幅度。一旦流动性变差，港股中标的对标A股同股同权标的，会出现大幅折价。一旦流动性充沛，折价会慢慢变小，甚至溢价。

目前，全球经济处于复苏中，美元加息也到了历史顶部区域。加息的变缓或者停止的预期，利好港股市场，尤其是18A生物创新医药板块。它们多数体量很小，有着优秀的管理层和团队，技术攻关能力强，有望在国际市场占有一席之地，发展空间巨大，前景巨大，10倍或者百倍都有可能。

$康方生物(09926)$ $康宁杰瑞制药-B(09966)$ $康诺亚-B(02162)$