第一，人工智能方向的发展和炒作为什么绕不开英伟达算力 $鸿博股份(SZ002229)$
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在独立GPU领域，英伟达和AMD两家公司去年的全球占比已经高达99%。其中英伟达独立GPU市场份额达80%，在高端GPU市场份额高达90%，在用于人工智能领域大模型的GPU算力份额更高接近于垄断。几乎所有的美国大公司在人工智能方向建立和训练大模型都是采用的英伟达人工智能GPU硬件和软件系统。
人工智能发展的重要里程碑事件之一就是谷歌阿尔法狗人工智能机器大战李世石，机器第一次在被誉为最复杂的棋类——围棋领域战胜顶尖职业棋手。当时为了追求强大的算力，谷歌工程师发现需要上万枚高端CPU芯片提供的算力只需要数百枚英伟达GPU芯片就可以实现，不仅算的更好，而且算的更快更节省能源。从此，人工智能的应用开始指数级的拓展，人工智能深度学习，数据训练和各种模型的建立都需要天文数字级别的算力增长。而这种级别的算力只能靠高端GPU来提供，在这方面英伟达无论在硬件上还是软件系统上都占据了绝对的优势，远远领先于其他对手。
国内大厂长期以来进行人工智能领域研究也是使用的英伟达高端GPU，去年8月31日M国政府禁止英伟达和AMD公司出口高端GPU后，市场上的存量高端GPU一度遭到哄抢，几乎有价无市。后面还出现了大厂到处寻找能拆出A100芯片的旧机器，为了获得英伟达旧的A100高端芯片花了几倍价格的怪异现象。
在禁令后一个月，英伟达就研发出了限速版的A800芯片，在今年3月又研发出了限速版的H800芯片，用于特供中国。现在这两款限速版人工智能芯片已经通过M国审核，可以在中国销售。而即使是限速版的A800和H800算力芯片，其性能依然比国内最先进的算力芯片要强大很多，从性价比角度依然是国内人工智能发展的更优选择，现在百度、阿里、腾讯等大厂已经广泛开始使用。如果不使用英伟达先进算力芯片和其软件系统，轻则会浪费更多的时间训练和大量能源，重则导致计算效果不佳产业发展更加落后。（百度查询了国内算力芯片和英伟达算力芯片的差距，比想象中更大，从硬件构架到软件系统到代工制造）
所以，不管是数字中国建设的需要，还是人工智能发展的需要，英伟达算力都是绕不开的。国产独立自主的算力芯片当然要发展当然很重要，但是在当前现实条件下，英伟达明显更加先进更能促进产业发展的算力也很重要。
在未来相当长的一段时间内，英伟达先进算力和国产自主算力都将是推动我国科技发展不可或缺的重要支持，那么回到股市上这两个实质性受益的算力方向也都是人工智能炒作中绕不开的。
第二，鸿博股份为什么是英伟达算力的核心股 要搞清这个问题，首先要明白英伟达的诉求和想法。英伟达在算力GPU领域具有近乎垄断性的技术优势，而中国市场则是GPU算力的最大单一市场，中国需要英伟达的先进算力，英伟达也非常需要且非常看重中国巨大的市场。而去年8月M国政府禁止英伟达对华销售最高端芯片后，明显影响了英伟达的出货销售和增长速度；直接导致英伟达股价从8月初的190美元连续下跌了2个多月跌到108美元。所以从英伟达的角度而言，迫切需要寻找一种新的合作模式，尽量减少M国相关机构的审核和制裁影响，保证公司能够继续稳定的向中国提供算力产品，继续保持高速增长。
在明白这点后，下面谈谈鸿博股份是英伟达算力核心股的逻辑：
（1）北京英博数科公司是鸿博股份的全资子公司。英博数科是美国英伟达公司与鸿博股份共同协议成立的专业运营公司，英取自英伟达，博取自鸿博股份，英博数科公司办公地点和英伟达中国总部在同一栋楼的上下层。由此可见英伟达对于英博数科的重视程度和寄予厚望。从协议中的诸多内容我们也可以印证这点：比如英博数科与英伟达的合作，英伟达方将提供包括：机器学习、深度学习、图像处理、NLP、自然语言处理、认知推理、AIoT 等人工智能领域的各项技术资源和技术支持；比如英伟达将派出人工智能高级工程师协助英博数科共建AI人才培训基地；比如英博数科未来三年规划扩展到1000P先进算力，所用的设备都会采用同期英伟达最高级别的超级计算机及推荐的最佳网络配套所组成（这点那些大厂都做不到）；比如英博数科是中国地区英伟达唯一授权的DGX解决方案商，可以在中国区销售英伟达的DGX产品。当你认真阅读这份合作协议时，你会发现英伟达对于英博数科的支持几乎是全方位的，不遗余力的，甚至是不求回报的，这种情况极其罕见，国内仅此一家；
（2）浪潮信息3月初被M方制裁，列入实体清单，其所谓的理由就是涉J，危及M国国家安全。以往英伟达销售高端算力芯片后，对于购买方芯片的后续使用是无法严格控制的，所以非常容易被M国相关机构以危及国家安全的理由要求禁售和各种限制。现在英伟达采取了一种新的合作模式，就是寻找一家业务结构简单，客户固定且背景清晰，既不涉及军工产业，也不包含美国商务部制裁名单企业的中国民营企业作为合作方，由英伟达提供先进算力的软硬件配套和技术支持，让合作方的全资子公司专门运营算力出租（让中方放心），由英伟达相关人员监控算力出租使用方向（让M方监管机构找不到借口），以达成继续稳定输出先进算力产品的目的。所以协议中明确写到：“英博数科是北京AI创新赋能中心项目的唯一运营主体，该项目是英伟达公司在中国推动人工智能生态建设和产业融合的重要步骤，由英伟达美国总部直属授权。”去年8月31日M国政府颁布了高端算力芯片禁令，而英伟达提前几个月就对鸿博股份公司进行了尽调，6月1日就共同协议成立了英博数科，8月10日前就在美国完成了鸿博股份、英博数科与英伟达的合作事宜和背景调查。在其他国内大厂8月31日后拿不到A100芯片的情况下，北京AI创新赋能中心项目的A100芯片组不仅今年如期到货，还由英伟达工程师全程进行调试，配备了最强的软件系统。英伟达为什么如此重视北京AI创新赋能中心项目？不是这个项目能赚多少钱，而是这个项目是新合作模式的第一个项目；英伟达为什么如此支持英博数科？不是鸿博股份能给英伟达多少好处，而是英博数科是新合作模式的那道至关重要的桥梁。
（3）最近几年美国的多家互联网大公司都在疯狂购买英伟达算力，训练和生成自己的大模型，这其中最先进最先应用的就是Chatgpt。在当前的国际环境下，不管是Chatgpt，还是其他外国公司的大模型，肯定是不允许在国内使用的。模型本身并不产生威胁，但是大量国人使用Chatgpt类模型后产生的海量数据，一旦被外国公司掌握那就会对国家安全造成严重威胁。英伟达依靠全球最强的算力和本身不弱的人工智能技术团队，也训练生成了自己的大模型和技术模块。英伟达也清楚中国不会允许国外公司在国内运行相关产品。于是英伟达将自己重金训练生成的模型模块及相关技术直接提供，帮助英博数科建立了自己的大模型类ChatGPT聊天机器人英博小E，现在小E模型的所有权益都在鸿博股份的全资子公司英博数科手上，后续也由英博数科技术团队对模块进行集成、优化、以及调教（生成的数据完全掌握在中国公司手上，完全合规）。那么看看国内现在大模型的进度：正在内测的大模型只有百度文心和英博数科的小E，360准备推出但还没开始内测，昆仑万维预计年内推出时间更远，云从科技公告准备定增36.35亿用于云从大模型的研发，研发出来到应用还不知道哪年哪月。在知乎，B站等社交网站上都可以找到百度文心和英博小E的一些实际测试情况，有不少测试过的朋友反应小E的智能水平虽比Chatgpt低，但比百度文心还好。别人准备花几十个亿研发的大模型，英伟达直接就帮英博数科建立了（国内仅此一家），这种重视和支持真是闻所未闻。
从公司的互动平台回答可知，鸿博股份正在加紧对英博小E的内测和优化，后续已经有计划针对客户需求推出细分行业应用版本小E，客户定制开发的小E将搭配专属边缘计算机房和私有云定制部署。
英博小E也有望成为最先商业化的国内类Chatgpt大模型产品之一。从这点而言，当前市场对于英博小E的价值是严重低估的，可以说基本没在股价上体现。
（4）鸿博股份是英伟达在中国的唯一民营企业身份合作伙伴，英博数科是英伟达新合作模式的那道至关重要的桥梁，北京AI创新赋能中心项目也是新合作模式的第一个项目。为了保证北京AI创新赋能中心项目的顺利实施，英伟达不仅提前将合作事宜和背景调查通过了M国相关机构的审核，而且后面还将继续帮助英博数科申请豁免名单。在提供英伟达原装高端算力硬件的基础上，还派出工程师团队帮助搭建了最强的软件系统，以保证北京AI创新赋能中心就是当前国内技术水平最高，能耗最低的先进算力底座。为了帮助新成立的英博数科更快发展，英伟达还授权英博数科是中国地区唯一的DGX解决方案商，可以在中国区销售英伟达的DGX产品。DGX产品是英伟达专为满足AI独特需求打造的算力系统产品，包括高端GPU硬件、配套的高端AI软件和操作系统。英伟达将产品的部分销售权也给了英博数科，考虑到英伟达算力产品在市场上的供不应求和巨大需求，其实就是在让利给英博数科（就比如你有渠道拿到出厂价的茅台酒就不愁赚钱）。英伟达巨大的体量下（全球第五市值的企业了），随便让利极小的一点，就可能带来鸿博股份的巨变。
（5）要了解一家公司，也可以通过外界对其的态度来窥知一二。2022年6月之前，鸿博股份这种主业下滑，急需转型的印刷公司，在人工智能领域就没什么人知道和关注过。在英博数科成立之前，国家队的国信中数根本不会找鸿博股份合作；宣亚国际也想不到会和鸿博股份合作；湖南省委宣传部副部长也根本不会找到鸿博股份，希望尽快展开英博数科和长沙东方V谷的合作。鸿博股份为什么是英伟达算力的核心股，英博数科到底扮演了什么角色？或许从多次提及英博数科的友商宣亚国际的互动平台回答上找到一些答案。宣亚国际在谈及相关合作事宜时，说：“目前公司已与英伟达在中国的产业融合创新和合作生态建设平台——英博数科、北京AI创新赋能中心、百度、京东科技等相关领域领先的公司建立了核心合作伙伴关系，将共同在智能算力部署、管理、运营，相关先进技术的联合开发与应用，多场景的落地服务逐步推进，成为数字经济，元宇宙和人工智能领域领先的公司。”所以英伟达和鸿博股份签订的协议不是普通的协议，英伟达和鸿博股份协议成立的英博数科也不是简单的公司，其背后的意义或许远比我们开始想象的还要大。所以这么一家去年6月1日才成立，注册资本仅仅1000万的小公司，成立2个月后即公告和英伟达全方位深度合作，成立3个月后就拿下国内全部24个万亿GDP城市的数据中心运营IDC许可，成立8个月后今年2月北京AI创新赋能中心先进算力项目就完全建成并开始运营，成立9个月后今年3月英博数科类Chatgpt产品英博小E就正式上线并开始内测。
尾声：英伟达算力方向就是人工智能板块绕不开的受益方向，鸿博股份也是英伟达算力方向绕不开的核心股。
鸿博股份当前的真正价值还没被市场充分挖掘，英博数科的故事和发展也才刚刚开始。
