本周四，由于受大基金减持等利空事件影响，半导体设备板块出现了较大幅度的调整。情绪再度陷入分歧，这给很多对国产替代抱有期待的投资者泼了一盆冷水。

那大基金的减持是否会影响到公司长期发展？

【资料图】

国产替代进展如何？

半导体设备是否还具备投资价值？小信这就为您解读~

首先，大基金减持属于市场化行为（大基金一期本身就到了回收期），并不会对公司基本面造成太大影响。虽然减持短期会对市场带来干扰，但决定这些设备公司长期发展的根本要素是产品的竞争力，最直观的观测指标就是招标订单。我们认为，半导体设备板块2023年仍有望延续快速增长的态势，根据知名券商统计结果，2022年半导体设备板块前三季度合同负债、存货增速均在70%左右，在手订单充足。

其次，我们认为半导体产业的发展逻辑发生了重大转变，行业逆全球化趋势越来越明显，在外部环境不确定性增加叠加扶持政策不断催化下，国产替代预计会超越产业周期，成为未来国产半导体产业的发展主线。目前，我国在半导体设备及材料等诸多“卡脖子”领域已经实现0-1的突破，进入到了1-10的放量阶段。考虑到近期日本/荷兰制裁的影响，预计产业链国产替代的决心会更加强大，相关国产按导体厂商有望迎来发展机遇。

最后，国内晶圆厂的资本开支是支撑半导体设备板块发展的核心要素。根据业绩交流会，2023年国内头部晶圆厂资本开支预计与去年持平，合肥长鑫、长江存储扩产好于预期，二三线晶圆厂合计资本开支也有望持续提升，我们预计Q2国内晶圆厂招标有望陆续启动，此外，随着国产化率持续提升，国内半导体设备公司订单有望持续兑现，对整个板块行情持续性提供支撑。

总的来说，前期海外制裁、存储砍单传闻、大基金减持等利空事件已经落地，目前对市场利空情绪已经充分消化，向下空间有限。此外，在新型举国体制下，国家层面加大集成电路产业扶持力度，预计相关扶持政策持续不断催化，国产替代有望成为半导体新一轮行情的主线。

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