(相关资料图)

历史上，美联储加息周期往往以金融危机收场，危机要么发生在美国本土，要么在美国以外。

此次美联储40年来最激进的紧缩，市场看似毫发无损，甚至开始抢跑经济“不着陆”。 然而，美国硅谷银行倒闭，预警了货币紧缩触发的金融稳定风险。

全球紧缩导致资产价格大幅缩水。去年底，全球负收益率债券规模2710亿美元，两年前峰值曾经高达18.4万亿美元。

由负利率、零利率，进入到越来越高的正利率时代，绝不是简单的数字变化，而涉及财富再分配。去年，全球股债双杀，市值缩水45万亿美元。各大政府机构和商业机构均遭受巨大账面损失。

硅谷银行只是冰山一角。今年2月底美国前财长萨默斯表示，人们对当前美国经济的强劲表现可能有点过度解读了，一两个季度后可能会出现截然不同的状况。

美联储加息，央行超级紧缩，全球财富缩水是客观现实，只是还没有看到有大的机构出事。

如果未来联邦基金利率调得更快、终点利率更高、紧缩时间越长，那么因底层资产价格暴跌引发的类似硅谷银行事件还会层出不穷。

这不仅仅是美联储的烦恼，其他行进在紧缩路上的央行，也面临类似的困境。

$招商银行(SH600036)$$建设银行(SH601939)$$比亚迪(SZ002594)$