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中海油的实际自由现金流大于当期利润，2022年中海油净利润约1416亿元，总资本支出1000亿元，维护性资本支出约460亿元，扩张性资本支出540亿元，折旧摊销590亿元，自由現金流约为1416➕590➖460等于1546亿元，再加上当期1000亿资本支出中有190亿勘探费用，其中120亿失败的勘探费用进入了当期费用，中海油的实际自由现金流约为1666亿元人民幣。比当年净利润高約250亿元。石油勘探开采行业可以按以上方式计算自由现金流的原因，1，油气上游企业基本没有库存，中海油2022年3100亿流动资产中，只有62亿库存和400多亿应收账款，有2000多亿现金，维持经营所需的流动资产很少。这点在西方石油财报上也体现出来，流动资产只占总资产的百分之13。2，油气上游企业不需要扩大企业规模和额外投资来维持企业竞争力，比如西方石油目前只维持油产量不增产，资本支出很少，但也不会降低企业竞争力。3，油气上游企业的研发支出和广告营销费用很少。4，行业技术进步推动海上油气勘探开采成本不断降低，油田采收率增加，减少了新项目桶油资本支出。5，油气企业都有庞大的油气储量，长期看随着时间推移，油气价格会逐步增高，储量存货价值也逐步增长。