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贵州茅台近十年平均年度期初ROE33%，非常高。自从2018年提价到969之后四年再没提价，和市场价差价非常之大。

茅台已经开始特别分红，22年特别分红21.91元了。

对未来做一个预测，假设啊，未来30年，茅台永续增速6%，茅台值多少钱呢？

我们取10%的预期收益率，那么股息需要达到4%，那么市盈率约＝21倍

实际上，茅台未来五年增速可不止6%，提价预期已经箭在玄上，加上量的增加，未来五年增速15%可以预期，五年之后保守直接切换到按照6%永续，在10%预期收益率下，那么大约值27倍市盈率，27×49.93=1348.11元。

也许实际上未来十年茅台又可以利润翻四倍，此时茅台股价就大约1700元了。

市场很短视，当短期增速很高时候乐观到头，就会过的超额回报了。

未来，我可能会买入贵州茅台或者五粮液，但是不是当下。

$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$