$格力电器(SZ000651)$

(资料图片仅供参考)

先摆出总观点：目前不到40元的股价仍然足够低估！

“没有成长的企业便没有价值”

“格力是制造业，pe到10就高估了”

“找不到增长第二曲线的企业都没有价值”

“净利润只增长xxx简直烂透了”

经常看到有人这么评价格力，成熟的投资人呵呵一笑就好。

————————

先说几点不满的：

1，格力对投资者仍然极度不尊敬，对资本市场真的是有敌意？（年报很不详细，很多需要自己猜；另外几乎没有投资者关系互动）

2，分红确实低于我的预期（别拿董总自己少拿得更多这种话来道德绑架别人了）

3，长短期有息负债增长过快（不管是贷款拿息差还是真得缺钱了；注意我说得是“过快”）

4，货币资金投资的方向太杂，感觉财务负责人投资方向很乱？（债券股票股权和各种金融产品）

5，生活电器这种最容易做出成绩的版块烂透了

6、格力钛最终的营收跟平时收集的信息差别太大，是因为内部交易的原因吗？（又回到原点了，格力为啥跟投资者零互动呢？）

再说几点满意的：

1，光储空绿色能源发展非常速度，这一部分是有空间有利润值得期待的；

2，全年竟然没有负增长，继续打脸各种机构；

3，员工人数降了1万人，绝大多数是普工，应该是智能化改造全面铺开的功劳；

4，股东人数继续降低，希望早日到30-40万左右；

5、人均收入和利润、roe、毛利、净利等指标继续上行，经营效率没得说。

—————————

格力的会计政策之严格，如极端的折旧、无形资产的摊销、坏账和商誉的计提等，让格力的净资产含金量高得发指，而净利润却“人为”地降低不少。

这些东西，机构是不会去关注的，散户就更拉倒了。

投资格力是一件非常非常非常有安全垫的选择，但却无法指望格力给你带来妖股般一年5倍的体验。

是不是投资格力，要看自己的选择。

选股就跟选老婆一样，你是什么样的人，就会选什么样的股票。

—————————

建议邓晓博总专心负责盾安和格力钛的业务，把董秘的位置让给其他人吧。