(资料图片仅供参考)

没有业绩支撑，也没有未来业绩改善逻辑支撑的题材炒作，往往发生在市场主线切换的空档期，或者市场主线的修整期，资金没有了方向，总是会选择这种各样的主题进行尝试。炒作周期一般在一个财报季度内完成，或者直到市场的主线明朗。

题材股炒作有章可循，一般分为五个步骤：城门立木、你追我赶、此消彼长、群魔乱舞、各奔东西。

自疫情放开以来，中药、旅游酒店、房地产等无长期业绩支撑的板块，完整地走过了这五个阶段。春节以后，数字经济尤其是人工智能板块、中特估板块，风涌云起，根据洞察，已经走过了 城门立木、你追我赶、此消彼长三个阶段。

当前正处于群魔乱舞的阶段，这个阶段的典型特征是，没有任何利好，也没有任何利空，突然间被拉起，涨停的一大把，成交量放得很大。并且以前越是垃圾的票，涨得越欢。市场享受这最后的狂欢，击鼓传花于3月23日达到了高潮。

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