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#银行危机下的美联储将如何抉择？#$久聪指数增强(TIAA026003)$$久聪基金经理优选(TIAA026002)$$久聪固收Plus(TIAA026005)$
昨夜是美联储3月议息会议，加息25bp符合市场预期，但点阵图显示的未来加息路径与市场观点分歧较大，发布会后美股尾盘跳水。
鲍威尔的发言总体偏鹰，仍然认为通胀居高不下，就业市场紧张，认为潜在的通胀风险仍高，
但较之前稍有缓和，没有再强调需要持续加息，为未来政策变化保留了灵活性。
对最近的银行业风险，鲍威尔表示银行体系仍然稳健，但近期的风险可能导致信贷收紧，对经济增长、就业和通胀造成压力，并加大美国经济硬着陆的可能，也是利率路径需要考虑的因素。
综合考虑，本次加息25bp是合适的，未来则取决于今后的通胀数据和风险发展，从目前情况看，2023年内降息不会是基准情形。
会议公布的点阵图显示，美联储票委认为到2023年末的利率区间最可能落在5%-5.25%，相比当前的利率还会再加息25bp。
这和利率期货显示的市场预期有较大分歧，目前市场价格隐含的情形仍然是2023年内可能比现在降息2-3档。
由于预期差的存在，市场可能还会存在较大的波动空间。点阵图和市场预期之间的差异如何弥合，现在说还为时太早，只能看未来的经济数据和风险如何演化。之前美联储的政策是在抑制通胀和经济软着陆之间平衡，最近的银行风险加大了这种平衡的难度，也只能是走一步看一步。
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