(资料图片)

从整体宏观的角度来看，畜牧养殖属于消费的子板块，消费ETF或者中证消费当中，十大权重有三个是畜牧养殖，剩下的是白酒、调味品和牛奶，所以它是一个消费出长牛股的板块，是非常适合去长期投资的具有价值投资意义的板块。

第一，整个养殖板块的反弹幅度不到10%，和去年猪价底部的位置接近，远低于其他板块和大盘，并且周期股的市净率估值也处在历史的底部，尤其是龙头牧原股份的市净率：

猪肉板块估值逻辑并没有发生很大的变化，依然是围绕猪周期进行博弈，当然也衍生出了由于上市公司市值市占率已经非常大了，所以未来猪周期不会波动那么大，变成普通的食品饮料股。

第二，当前猪周期运行的状态是由于一周前的猪瘟的担忧，猪价和能繁母猪的数量都在下跌的过程中，对猪肉股是一个利好。

（图片来源：见水印和网页链接）

逻辑会往产能去化的方向去演化，所以加速了猪周期的产能去化，让下一轮周期更快的到来，这是利好的：

第三，在宏观经济非常不确定性的2023年，由于美联储加息的滞后效应，瑞信和硅谷银行很有可能不是最后一个。因为根据往年经验，加息的至暗时刻需要一到两年才能体现出来，所以在这样一个不确定性的环境下，作为必须消费的畜牧养殖板块就显得具有一定的防守功能。一方面是食品饮料，另一方面相对于白酒的可选消费，必选消费更加的稳定，而且猪周期它的运行模式，主要跟国内的猪肉的供需相关，跟海外经济是非常弱的相关，最多受到大盘的影响。所以总体上在不确定性比较大的宏观背景下，畜牧养殖板块是比较好的防守策略，也具有一定的进攻的能力，那就是如果宏观复苏超过我们的预期，那么通过猪肉消费我们可以去博弈消费复苏。

$畜牧养殖ETF(SH516670)$$牧原股份(SZ002714)$$温氏股份(SZ300498)$