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中金公司研报指出，复合铜箔处于订单真空期，多因素导致板块情绪回调。我们认为，复合铜箔行业目前处于PET材料验证尾声、量产订单尚未落地的真空期，同时市场对复合铝箔/铜箔、PET/PP基膜、生产工艺路线存在分歧，叠加个股拟发行GDR带来资金层面的扰动，导致板块整体出现较大幅度回调。首先需要明确的是，低成本、高安全是锂电池永恒命题，我们坚定看好复合铜箔产业化方向。我们认为板块短期扰动不改长期趋势，复合铜箔满足锂电池更高安全性、更高能量密度及更低量产成本的发展趋势，是电池厂确定性的技术创新方向，2023年有望实现小规模应用，2024年有望看到搭载复合铜箔的电池大规模装车。