近期越南股市跌了不少,不少人比较关心能不能投资,这里分享一下我的研究和思考。
(资料图片仅供参考)
能不能投资,需从机会和风险两方面考虑。
① 机会
1 估值低
从市盈率看,目前胡志明指数已经到了近十年的估值低位:
2 基本面较好
近些年越南GDP增速平均在6%左右,总体较强:
近十年胡志明指数的净资产收益率平均在14左右,整体趋势较好:
3 基金能够体现越股的表现
目前国内投资越南的基金只有天弘的,业绩好坏不说,至少基金净值走势和胡志明指数很接近:
4 人民币和越南盾汇率较稳定
投资国外股市一个很重要的因素是汇率,若汇率不稳可能股票涨了也赔钱。近十年来人民币兑越南盾的汇率处于相对稳定的区间,波动范围大致不超过10%:
5 越股与A股相关性较弱,具备分散配置价值
下图是沪深300和胡志明指数过去10年期间走势对比,二者经常涨跌互现:
②风险
2022年以来,胡志明指数从高点下跌超过三成,主要原因如下:
越南政府加强了金融监管力度。
外债占比高,国外直接投资多,美元加息导致外资回流,外汇压力大。
越南国内利率跟随美债提高,国内资金紧张。
金融地产等高负债行业在越南整体经济中占比高,受加息影响较大。
从天弘越南基金近几期财报可以看到,其持有的金融地产行业占股票持仓的比例超六成,这两个行业的好坏对业绩影响很大,基金行业风险较高。
下跌是风险的释放,但不敢说风险都已暴露出来,毕竟美元持续加息很容易让人联想起1997亚洲金融危机。
这是个机会和风险并存的市场,个人觉得若是出于分散考虑可适当配置,但仓位需谨慎权衡。
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