股东问：

投资者要怎么做才能避免重蹈覆辙呢?

(资料图片)

巴菲特：

相比于吃一堑长一智，从别人的错误中学习更好。

巴顿将军曾说过：“为国牺牲是一种荣誉，尽量让敌人获得这种荣誉。”

我们的方法就是努力学习别人的经验。

不过，我们也多次重蹈覆辙，我可以给你说说。

我犯过的最大的一类错误是：当我发现某企业是伟大的企业时，我不肯支付较高的价格，或者在买入的过程中，它的股价涨高了，我就不买了。

当你能弄懂一些企业，他们很有吸引力，而你却呆坐着不动，就会犯错误。

这一错误的代价是几十亿美元，我可能还会继续犯这种错。

当我遇到比尔·盖茨的时候，我没有购买微软的股票，对于像这样的事情，我一点也不在乎。因为这完全不在我的能力圈之内。

我们的大多数错误都是错过能力圈内的机会，而不是乱投资。

查理？

芒格：

对，我认为大部分人很少能得到，我称之为“想都不用想的好机会”，这些机会的吸引力如此明显，以至于投资它们肯定能赚钱。

因为这些机会少之又少，并且很多年才出现一次，因此我认为，当这些难得的机会出现的时，人们必须学会有勇气和智慧下重注。

巴菲特：

没错，你一定得下重注，如果你发现时机成熟了，却还是只是试试水，那你一定是疯了。

大唐笔记：

1、节选自1997年伯克希尔股东大会下午场第11个问题，大唐炼金师翻译于2023年妇女节，祝大家节日幸福。

2、有能力才能识别机会，没能力只能屁颠屁颠地跳进别人布置好的陷阱，把陷阱里的诱饵当做机会。

3、从别人的错误中吸取经验，巴菲特引用巴顿的话意思是，犯错后失败的滋味能够学习到经验，最好是从别人错误学到经验，又不用遭受失败的痛苦。

4、从别人的失败吸取教训我有两个方法论，一是多身边失败的人和失败的原因，另一个好途径就是多读书，读史可以明鉴。

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