#看多中国经济，坚守价值还是聚焦成长#

2月份PMI数据公布，制造业PMI为52.6，同比增长4.78%，非制造业PMI为56.3，同比增长9.11%，整体超预期，一举打消了市场对于经济是否复苏的担忧。

那么，在经济复苏阶段，价值股和成长股，谁更占优呢？

(资料图片仅供参考)

我们使用沪深300价值和沪深300成多做分析。

300价值是从沪深300成份股中，选择股息收益率（D/P）、每股净资产与价格比率（B/P）、每股净现金流与价格比率（CF/P）和每股收益与价格比率（E/P）等价值得分较高的100只个股作为成份股，按照调整市值赋予权重，单只个股权重不超过10%，然后编制而成。

从选择结果看，截至2023年2月底，沪市个股占81.3%，其中金融占52.3%，工业占12.6%，原材料占6.9%，公用事业占6%，整体以金融行业为主，集中于传统产业。

300成长是从沪深300成份股中，选择主营业务收入增长率、净利润增长率和内部增长率（净资产收益率×（1-红利支付率））等三个成长指标排名靠前的100只个股，按照调整市值加权构成，单只个股权重最高为10%。

从选择结果看，深市个股占57.5%，行业上工业占35.8%、信息技术占17.6%、原材料占17.4%、医药卫生占12.4%，各行业相对均衡，以成长较高的制造业、信息技术和医药等为主。

今年以来，由于美国市场依然处于过热状态，全球商品价格和美国的利率依旧维持在较高位置，经济强复苏的难度比较大，于是出现300价值领涨的情况。

根据最新的政府工作报告，今年的GDP增长目标是5%左右，整体处于弱复苏需求，未来更为重视经济结构的优化和调整，价值风格领涨的概率比较大。

但如果后期经济恢复超预期，不排除成长风格领涨的可能。毕竟300价值已经持续领先了2年多。

在此背景下，可以短期以300价值为主，密切关注300成长的切换机会。

从历史数据看，2011年1月1日至2023年3月3日，300价值上涨57.27%，300成长上涨51.28%，均显著好于沪深300指数32.04%的涨幅，两个指数也可以作为对沪深300指数的增强指数配置。

目前沪深300成长（562310）跟踪300成长指数，沪深300价值ETF（562320）跟踪300价值指数，目前基本完成建仓，紧跟指数表现，可以作为一键配置工具，及时把握风格切换和对应指数的投资机会。

备注：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。

$沪深300成长ETF (SH562310)$$沪深300价值ETF(SH562320)$

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