$主动出击(TIA07033)$$大树底下硬科技(TIAA026066)$$大树底下好消费(TIAA026061)$

【资料图】

又到天桥底下说书时间。

今天盘面挺有意思。

受周末会议释放经济预期所影响，今天开盘，与经济总量正相关的方向被砸了。典型的周期行业，包括了地产、银行、化工等这一类。昨晚的文章提醒了，对会议内容不要有太高预期，就担心短期对情绪上有冲击。

果然，今天的表现，还是冲击了。

当然，被捧上神坛，热火朝天的计算机相关的TMT，今天也进入调整。昨天晚上，环视一周，分析师们就是笃定了这个方向是今年的主线。已经认定了这个方向会反复炒，能不能吃上肉只能看各位选手了。

我反正觉得短期有点像热锅上的蚂蚁，真上车，可能就先烤一段时间再说。

这一波计算机的龙头，浪潮信息，今天是第二个跌停，显然是有资金进入博弈了。类似这种每一波行情的龙头股，其实还会在顶部反复炒作，但在高位上的博弈，基本上也是艺高人胆大的朋友玩的。

祝各位好运！

浪潮这位的位置和成交量，我属于看看那种的，这种伤害及受益都影响不了我。

反而，今天表现比较好的是，被大家认为狗都不理的新能源方向，这过气赛道突然容光焕发。

本来就计划着梳理一下这个方向，啥时候能从挨打的路上熬出来，没想到幸福来得太突然。

今天就顺着系统理一下新能源相关的看法。

先声明，以下仅个人思考，不构成投资建议。大家看别人观点时，也要多思考一下，每个人都要为自己的投资负责，才会逐步成长。

从去年11月初以来，大盘反弹，过气赛道真的不如狗。新能源相关的锂电，光伏，风电等反弹少，最近回撤还大，有的已经回到了前期的低点甚至击穿10月底的低点，脸真的很黑。

股票市场就是这样，看到别人的涨，你持仓跌，心情倍加难受，可以理解。

一路跟踪下来，当前引发的一些市场担心的因素，锂电，光伏，风电有一定的相似性。我自己总结起来，其实有三大点：

一、最核心的是基本面的逻辑预期有变化。关于这一点，拆开两点解读。

1、一个行业发展到一定程度，在龙头还没有彻底决出胜负前，必然会内卷的过程。所以，一旦行业开启打“价格战”，其实就特别的受伤。

这一点我经常讲价格战意味着大家日子其实不好过，所以净利润率会下降，进而引发长线投资最喜欢评估的ROE指标下降，所以在估值上会影响。虽然，当前新能源方向，企业还是能赚钱，但赚的没有那么多。这个价格战，一定程度上是兼有“杀估值”且“杀业绩”的逻辑。

2、另一个方向是基数大了，增速下降。增速一旦下降，其实市场就会压缩估值的水平。以前可能平均水平给到40、50倍，但现在知道你增速下来之后，纯粹就是普通制造业了，给你20、30倍也就相当之正常了。所以，这一点其实讲的是杀估值。

二、机构仓位押注新能源行业过高。

截至目前，最新公布的公募基金仓位应该是去年的第三季度，显示新能源方向是机构保持高仓位的，而低仓位的其实是“医药、计算机、传媒”。

机构仓位这事情，确实有一定的参考性。

从资金的逻辑上来看，机构仓位在这个方向押注高了，随着股市上涨，估值提升，能吸引的资金是减少的。一旦超过一定的比例，后续资金跟不上，那自然而然，会发生资金看空的情况。

相反，一个方向可能再烂，机构资金持仓占比低，则有可能会获得资金的持续加仓。就说上述的，医药，计算机，传媒。确实在过去一段时间表现相对不错。特别是后二者，属于TMT范围。目前市场炒的主线，就是这个范围之内，市场炒红了眼，已经有种把几年的业绩预期，要在今年上半年完成炒作它的节奏了。

这就是A股，靠政策预期，想象力来炒股。

但这调调，有时候你不适应它，你自己还难受。除非，你想明白，你就是找到属于自己的方法坚持下去。否则，自己心态会容易崩。

写到这挺有意思的，我将大家对一个方向炒作的看法，分为三种境界：

看不明白，稀里糊涂就过去了。

看得不是很明白，就会难受。

看明白了，走自己的路，让别人炒作去吧，也就不难受了。

进入第三种境界，你应该是有自己的投资体系了。

三、担心明年业绩的增速。

这一点有些伪命题，但市场上确实有这样的声音。虽然截至目前来评估，整个新能源行业的增速，不能算低。按最新的预期，储能，还是所有细分行业中最高增速预期的方向。

但市场会说，即使炒完今年呢，明年增速不可持续怎么整？

所以在这样的担心下也就没有资金整了。

其实，也挺有意思的。有些分析师，今年是没有去完整推新能源整个板块了，他们自己内心也清楚我上面讲的。所以，在推标的的时候，有时候就是点评某个细分方向的机会，也只能是一些个股还有逆势上涨的可能了。

这一点，我解释不清。确实是，明年增速可能会更低，那预期何在？这恰恰说明，高增速不可持续。

我认为悲观情绪上的影响，核心也就上述三大点。

当前，在这种存量资金博弈之下，资金被抽水去注入TMT方向，那其它方向自然是失水。失水就等于没资金眷顾，则会出现一些阴跌。阴跌造成悲观的看法，一旦有啥利空消息来袭，就会被无限放大，造成急跌。

多整几次，在里面的资金也就憋疯了，有的要么早割了，有的要么就麻木了，则会出现地量。

按照上述的逻辑，地量形成过程会比较漫长，随着时间推移，也就慢慢见到底部区域。再烂的行情，其实也还是有需要反弹，但新能源方向要回到过去的辉煌应该是不可能的了。

典型的，新能源方向细分的新能源车、电池这一类，以后就是沦落为周期行业，可能就是和汽车周期密切相关。

A股的汽车周期，就是经济特别困难的时候，来一波汽车各种减免的刺激。当经济好的时候，它就不刺激了。你就看，刚两会释放的5%的经济增速目标，市场还是平常心对待。今天的市场，明显是受到情绪上的冲击，与经济总量相关的方向，多半是下跌的。

所以，啥时候，经济又嗷嗷叫的时候，可能才是这个方向捡便宜的大机会，到时就是炒困境反转的逻辑。

但是当前，时间维度摆在今年，我认为有，也只是博弈超跌后反弹的行情。

像今天的行情，很明显就是资金短期从其它方向流入了超跌后的新能源，所以反弹了一波。技术面给了一个短期企稳的信号，算是一颗安慰剂，让大家开心几天。

今天反弹之后，技术面好看了一些。本来我早上画了一个图，想着如果继续下跌，在破3200点的位置，也可能会出现一个周级别的背离，到时的反弹级别可能会更大，没想到今天就开始反弹了。

幸福来得太突然。

这波反弹，我暂时不参与了。后面再看看，如果真的杀出历史性的估值水平，再看看是否有出现新的机会。或者以后，就将锂电等板块，当成周期股来看待，这也是一种投资方法。

今天还有一个小靓仔，受益于突发利好。盘中有小作文传，上面会把半导体主管部门从工信部独立出来。这事以官方为主，但这消息传出的是大家对这个方向的重视啊。

这个方向本来计划买个100个W，我的筹码就只收够了四成多。在基本在没有好转前，又不会把剩下的梭哈。如果政策真那么给力，那有多少筹码就多少筹码吧。

留现金在手，争取主动权，执行纪律比冒然出击安心得多。

……

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一切还是辣么Perfect！