今天老杜的持仓基本全军覆没，除了香港华润系的一只国字号医药。

这个下跌情理之中，意料之中，一直强调今年是螺旋式上涨的弱复苏年。估值预期修复后，后面是真刀真枪看业绩了。还好我反正半仓，跌就跌了，坦然等再次加仓的机会。今年大的策略说过坚持半仓以上的仓位，逢阶段性回调加。我把这一波涨幅估值过了中位数的减仓了（个人因为种种原因的选择，可能大错特错，切勿模仿），仓位从7成降低到5成。

持仓呢，这一波是比较郁闷的。有几点：

(资料图)

1，工业互联网回撤超预期，持仓也相对较重，所以这一波的涨幅基本被吃掉了很多。但我还是相信我们研究员的水平和努力成果，相信年报以及一季报可以保持高增速，gdr可以顺利发行。不过仓位由重仓超配减仓了一些到标准配置。

好的企业股价波动很正常想，我自己真实面对内心的话，可能对企业本身看得还是相对局限，所以股价超预期波动的时候，不够坦然。所以自己作为基金经理要求是要更高的，如果达不到推荐该股票研究员的水平，仅仅大致理解商业模式，被性感的财务数据吸引，遇到意外比较难办，这是我这次的心得。当然只代表我自己，不代表格雷其他基金经理，可能再过一个月发现我又大错特错。

2，消费嘛，一直说估值修复差不多了，需要去库存消化的过程。不过无论是白酒、乳制品还是调味品，这一波回调如果到了我的心里位置，会毫不犹豫把仓位配置到顶配，二次探底的机会要珍惜。

3，化工，一是坚持持有底仓，坚定看好未来三年周期，这一波如果回调到心理价位，同样毫不犹豫顶配。并且在开拓研究其他品类的龙头，希望有结果。一个复苏大周期，化工的机会不容错过。

4，互联网，俩平台龙头，没啥好说的，考虑港股风险以及流量红利见顶问题，组合给个标配，不折腾了。

5，医药这一波我没怎么折腾了，个别如cxo龙头波动很大。但医药板块作为长线逻辑，已经给到我的预期的顶配。该持有的接着持有，但后续这个方向也不加仓了。毕竟不是我最擅长的领域，完全依赖研究员。

跌了嘛，心里不舒服是肯定的（下午打了几局游戏发泄了下），但整体仓位尚可，本来也就认为市场会不期而遇的走一波下跌（只是不知道什么时候）。目前各赛道的核心资产都感觉进入调整范围。

手里现金还充裕（一半），心情放平，踏踏实实过日子，出差跑跑上市公司。没啥好怕的。争取下一波把这一波没把握到的加倍整回来。

大家如果理解了老杜从去年底开始制定的策略，相信也没啥慌乱的。加油！积极面对下跌。