直接分享几位老师的深度文章（略有修改），算是偷一次懒吧

(资料图片仅供参考)

*ST皇台，因为自己在陕西紧挨着甘肃，对皇台酒还是有些了解的，有“南茅台北皇台”之说，是因为1994年在第二届巴拿马万国博览会上，皇台酒与茅台酒双双荣获金奖。而且皇台酒上市比茅台还要早一年，但是可惜的是内斗不断，把好好的一个品牌给耽误了。现在大股东是凉州市国资，但是把表决权委托给了盛达集团，皇台2020年重新上市后，在2021年因为营收不足一个亿又被带星戴帽，说是因为疫情原因，但是通过后来的上海厚丰的股权拍卖，盛达集团获得一部分股权，从而失控人发生了改变，估计是盛达想要压股价拿到更多股权。2022年业绩大增，摘帽基本没什么问题。一般ST沾酒容易成牛股，这个是个正宗的白酒股（皇台的葡萄酒也不错），而且现在白酒单独上市的路基本被堵死了，白酒壳很是稀有，目前估计也就皇台一个，价值还是很大的。

皇台的拍卖价格大概24元每股，2022年是盛达集团成为实控人后认真保壳的一年，2023年没有疫情影响，估计要发力了。和茅台1994年一同获得国际金奖从而获得的“南茅台，北皇台”的称号是很有价值的，而且就只有这十几家白酒企业，郎酒、习酒、西凤等后面常规借壳比较难了，应该要同类酒企并购吧，皇台之前运作过和浏阳河重组，看来跨省白酒重组是可行性比较大的。看看上市公司盛达集团怎么运作吧，品牌挖掘的好了潜力不比舍得差。

分析一下*ST皇台投资逻辑

一、纯正白酒股票的稀缺性

郎酒IPO申请至今已经十年有余了，但至今未成功。据说市场的口径是不再允许白酒IPO上市，当然，本质上来说，优质白酒企业不缺钱且现金流充沛。那么目前作为板块内纯正的白酒股票，皇台酒业这个纯正白酒上市公司就具备了足够的稀缺性。

二、戴帽的内在原因

2020年营业额9000多万，净利润亏损1000多万。说句搞笑的话，想不戴帽，再囤个千把万的酒，轻而易举。但是却没有，公司等于主动要求戴帽，这里面的含义，大家都懂。

三、壳属性

皇台算是白酒板块内市值最小，股本最小的纯正白酒ST股，哪怕经营不下去，作为一个壳资源，不需要更改主营业务业务。那么多渴望上市的白酒公司，在IPO没法前行的时候，具备极大的可能性间接收购股权来实现曲线上市，比如某郎、某xi、某凤、某国台…

四、炒作属性

这个可真的是太契合当下的市场行情了，这两年的主旋律差不多定调了，那就是适度超前的基建以及促进消费，新能源建设。基建先不谈，已经出台了多轮政策！那么要促进消费，无论是消费品，还是新能源汽车以及家电等等属性，在消费品领域，白酒自然是最受资金亲睐并且群众基础最好的板块，兼具炒作与投资价值。

五、战投的期待

自从舍得酒业因为天洋天赢链事件戴帽，并最终获得复星集团入驻进而欲火重生，可以说是引燃了板块的战投热情。白酒自然不缺大佬的爱，并且各种大资金也是喜欢投资白酒这一净利润极高口碑极好的行业。华润股份借助山西汾酒实现产业结构优化后，又在今年投资了金种子酒。作为曾经的北茅台：皇台酒业现在的实控人盛达集团赵总资金实力也是雄厚。但是想要更深一步，走得更远，自然是需要合力而为，那么已经投资成功舍得酒业、金徽酒的复星集团会不会有意整合，在酒鬼酒上成功的中粮集团会不会已经开始洽谈合作？哈哈哈哈哈哈，这是最美好的期待。

华润：山西汾酒+金种子酒，复星集团：舍得酒业+金徽酒，中粮集团：酒鬼酒

六、酒品升级改造

曾经与茅台一起获得巴拿马金奖的皇台酒，酒的品质自然不差，那么为什么早于茅台一年上市而落的如今的地步呢？个中多种因素影响吧，但最重要的是核心：酒的品质绝对没问题。

从沱牌到舍得，从酒鬼酒到内参，从五粮液到经典五粮液，从波汾到青花汾等等，一切的前提是你得有足够好的酒品，然后逐步开始高端化进程，那么自然会提升品牌的形象属性。

我相信自然有人会看到这个操作模式，皇台以及金种子也大概率会走这个模式来提升品牌形象，打造高端单品来提高酒品价格，提升品牌，以此拓展市场。

七、股权问题

股东盛达集团、西部资产和皇台商贸为一致行动人，合计控股22.7%的股权，凉州国资委把行使权委托给了盛达集团赵总，赵总作为实控人，实质上股权是比较少的。前一次拍卖，24元/股的价格疯抢，现在将近腰斩的价格，你说有没有人收集呢？看看截止2022年的股东名单吧，懂得都懂。

皇台酒业2021年股价在18～37元波动，均价也有25元，股权拍卖价24元。2022年ST连续杀跌开板价12.26，从这些价格走势中可以看出，*ST皇台摘帽后有可能走到均价25元左右，较目前价有50％之空间。

极少见到皇台这种质地“干净”*ST公司！

*ST皇台一个小而精的酒企，股本仅有1.77亿，无商誉、无短期借款、无长期借款，债务负担轻。这些漂亮的指标都太过诱人了。股本小、资产优质、负债规模低、无处罚，如此“干净”的公司，未来资本运作空间有多大，懂得都懂。资质有多好，潜质就有多大。

一、资产端

从资产端角度看，皇台资产质地优秀：存货（基酒、半成品、包装物等）；固定资产（房屋建筑物、生产设备）；无形资产（土地）等。没有商誉，没有大额可能贬值的资产，因此未来不存在因资产大额减值而导致业绩暴雷的风险。

二、负债端

从负债端角度看，皇台不存在短期借款、长期借款，主要为经营性往来款、关联方往来款呢，整体债务负担较轻。

我（小伞）：

皇台为什么戴帽？皇台满足什么条件能摘帽？

皇台2021年营业收入9110万元<1亿元，同时，净利润-1850万元<0元，两个指标均不达标，因此2022年带上*ST帽子。2022年度，皇台只要收入超过1个亿，或者净利润扭亏为盈，满足任何一个指标就可以在明年申请摘帽。

今年皇台年报预告2022年营收1.35亿元～1.55亿元，净利润500万元～650万元（扣非后），同比增长100%。也就是说，皇台的收入、净利润双指标实现保壳。

*ST皇台现在市值33亿不到，2023年2月股东数只有2.996万，一个纯种白酒小盘股50亿市值怎么都值吧，最少50%涨幅，摘帽不摘帽其实不是太重要。